自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出(chū)市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金(jīn嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di)净(jìng)流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续(xù)获(huò)得(dé)资(zī)金青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源于(yú)一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收(shōu)入预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进(jìn)一步(bù)分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反(fǎn)映出(chū)较好(hǎo)的基本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度(dù)价格持(chí)续(xù)下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历(lì)史(shǐ)上存(cún)储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四(sì)季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新(xīn)兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价(jià)持续下探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒(xǐng)，投资(zī)者需要(yào)警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带(dài)来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(x嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念diīn)片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季(jì)度及二季度以后触嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价(jià)格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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