AI板块(kuài)成为2023年(nián)最火(huǒ)爆的板块，吸引(yǐn)人(rén)全市(shì)场的目光(guān夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思g)。

　　随之而(ér)来的(de)是，不仅不少上市公司宣布试(shì)水人工智(zhì)能(néng)、基金经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关(guān)系(xì)管理，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还(hái)是价值派，众(zhòng)多基金经理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派(pài)别基(jī)金经(jīng)理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其(qí)中长期投资(zī)价值，但是对于短期(qī)人工(gōng)智(zhì)能极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　基(jī)金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报(bào)中部分(fēn)内(nèi)容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写(xiě)道，这段AI生成的内容阐述(shù)了(le)人工智能对(duì)各个行业的改变(biàn)，比(bǐ)如医疗(liáo)、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及(jí)新能源开发和利用等领域。文中表示，人工智能领域的快速发展为全球(qiú)带(dài)来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影(yǐng)响我们的(de)生活方式和社会发(fā)展，为(wèi)确保AI技术的健康、可(kě)持续发展，需要建立完善(shàn)的法(fǎ)律(lǜ)法规和伦理准(zhǔn)则，以(yǐ)保护(hù)个人隐私、确保数据安全并防止滥(làn)用。在应对挑战的(de)同时，也应抓(zhuā)住人(rén)工智(zhì)能(néng)带来的机遇，共同推动这(zhè)一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王贵重(zhòng)在(zài)季(jì)报(bào)中也明确表示，产业方(fāng)向上，我们坚(jiān)定的看好人工(gōng)智能对各个行业的(de)改(gǎi)变。他(tā)还(hái)专门(mén)谈及，一季度(dù)进(jìn)行了一定比(bǐ)例的(de)调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智能的(de)计算机(jī)和传媒互联网行业(yè)。数字(zì)化(huà)的核心逻辑(jí)是(shì)提高效率，而高质量发展的(de)核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对半导体、数字化、互联网平台(tái)等提(tí)出(chū)自己(jǐ)想法。说到数字化时，表示其本质是利用(yòng)技术的(de)手段，提升组织信(xìn)息计算、存(cún)储、传播的(de)效率，这(zhè)是一个(gè)长(zhǎng)期向上的类(lèi)消费(fèi)行业(yè)，在(zài)美国是一个(gè)和(hé)互联(lián)网行业(yè)一样大规(guī)模的产业。在中国，依然处(chù)于产业的早期，但是我们可(kě)以(yǐ)看到(dào)疫情背景下，大家(jiā)越(yuè)来越意识到(dào)数字化的重要性。而此(cǐ)轮数字化将会和人工智能深度(dù)融合，也会给(gěi)中国公司(sī)带来发展的机(jī)会。目(mù)前整个板块的估(gū)值都到了历(lì)史(shǐ)最低的水平。

　　此次是基金(jīn)经理首(shǒu)次(cì)利用人(rén)工智能(néng)完成季报(bào)，也显示出人工智(zhì)能(néng)确实开始方方(fāng)面(miàn)面开始影(yǐng)响我们的生活、工作等，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基金(jīn)公司积极拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资(zī)者教育(yù)基(jī)地宣布成为百度文(wén)心(xīn)一(yī)言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也将通过百(bǎi)度(dù)智(zhì)能云接入(rù)文心一言(yán)能力，致力(lì)于创新(xīn)投资者(zhě)关(guān)系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价(jià)值派(pài)、成长派

　　都(dōu)积极(jí)布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着(zhe)人工智能(néng)成为一季度市场热点(diǎn)，不少基金经理选(xuǎn)择了(le)积极参与(yǔ)布局，其中，除了(le)科技成长派基金经理，也(yě)不乏价值投资(zī)派基金(jīn)经理。

　　从(cóng)上述(shù)嘉实文体娱乐一(yī)季报可以看出，该基(jī)金一季度进行了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是(shì)受(shòu)益于人(rén)工(gōng)智能的计(jì)算机和传媒互联网行业。前十大重仓股中，除了(le)海康威视、金山(shān)办公，其余(yú)神(shén)州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比特(tè)等8只个股(gǔ)均为(wèi)一(yī)季度(dù)新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报(bào)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研(yán)究(jiū)总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵(guì)重表示，产业方(fāng)向上，坚(jiān)定看好人(rén)工智能对各个行业的改变。

　　“我们(men)长期聚(jù)焦的三大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数(shù)字化(huà)、新能源(yuán)、互(hù)联网平台、创(chuàng)新药。我们认为，各个细分行业的(de)beta收敛之后，竞(jìng)争力会(huì)重(zhòng)新(xīn)成为(wèi)最(zuì)重(zhòng)要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的(de)看(kàn)好港股的机会，特(tè)别(bié)是软件和(hé)互联网领域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在(zài)嘉实基金科技成长团队中，有不少基金经理明确看(kàn)好人工(gōng)智能带来(lái)的(de)投资(zī)机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈涛在去年下半年开(kāi)始(shǐ)增持软(ruǎn)件，当时基本(běn)处于估值、机构持(chí)仓的历(lì)史底部的(de)位置。他认为(wèi)，行业(yè)在信创、数字化、智能化等长期需求刺激下将(jiāng)迎来3年(nián)以上的景气周期，也是为数不多处(chù)于成长(zhǎng)前期、对标国际也(yě)还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开(kāi)新一轮(lún)科技创新周期的(de)序幕，带来以十年为维(wéi)度的产(chǎn)业变革机(jī)会(huì)，同时配合2023年一季度(dù)的复苏(sū)和(hé)业绩修(xiū)复(fù)，以软件计算机(jī)为代表的(de)科技(jì)板块内会持续(xù)有个股投(tóu)资机(jī)会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也(yě)表示，未(wèi)来，毫无(wú)疑(yí)问(wèn)人工智能和(hé)可(kě)再生(shēng)能源将构成未(wèi)来社会(huì)的基石(shí)。在当(dāng)下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业(yè)机会将(jiāng)进入(rù)新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基(jī)金维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了(le)十大重仓(cāng)股。兴全合(hé)宜的重仓股上，也体(tǐ)现了对人工智能(néng)相关产业链的挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股份进入(rù)十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　莫(mò)海波的万家(jiā)品质生活在一季度也进行(xíng)了调仓换股，提(tí)高TMT行(xíng)业结构占比，减持地(dì)产、军(jūn)工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三(sān)大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三(sān)六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保(bǎo)利发展(zhǎn)退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对未来(lái)2年(nián)数字(zì)经济的看好。随着人口老龄化与经济(jì)发展模式转变，数(shù)据成为新的(de)生产要素(sù)，高质量发(fā)展的(de)核心在于全(quán)要(yào)素生产率的提升(shēng)，充分利用好云计(jì)算、大数据、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑(jí)，通过信息技(jì)术全方(fāng)位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升效(xiào)率(lǜ)。

　　“数字(zì)经济涵(hán)盖底(dǐ)层的通信网(wǎng)络、算(suàn)力、算法(fǎ)，以及多样化(huà)的行业应(yīng)用等，这是一个(gè)系统性工(gōng)程，产业空间较大(dà)、持续时间较(jiào)长(zhǎng)，是未来(lái)具有成长(zhǎng)性的行业之一(yī)。”莫(mò)海波表示(shì)。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)陶(táo)灿管理(lǐ)的基金(jīn)也重点(diǎn)布(bù)局了TMT或人工智(zhì)能相(xiāng)关板(bǎn)块。比如，建信(xìn)智(zhì)能生活(huó)在一季度继(jì)续调(diào)整了行业(yè)配置，降低了(le)制(zhì)造业、大金(jīn)融地产行业的配(pèi)置(zhì)，增加了(le)消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点布局了(le)人工(gōng)智能技(jì)术创新带来的(de)相关(guān)产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一(yī)份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现(xiàn)

　　不过，在人工(gōng)智能(néng)极致行情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份(fèn)清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)基金经理秦毅(yì)虽然在一季报(bào)中表达(dá)了对人工智能(néng)的(de)重视，但一季度并未(wèi)加(jiā)入对于(yú)AI领(lǐng)域(yù)的布局阵(zhèn)营。

　　他表示(shì)，过(guò)去一个季度中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块(kuài)走出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的人工智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着大模(mó)型路线的成功，这一成功比之(zhī)前几次(cì)的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本次的(de)人工智能的应用领域得到了极(jí)大(dà)的拓展，模(mó)型(xíng)具备了强大的通(tōng)用(yòng)性。这属(shǔ)于科技史(shǐ)上的一次重大(dà)创新，未来多(duō)个行业将极大受(shòu)益于(yú)这一(yī)技术的应用(yòng)和普及(jí)。未来(lái)我们应该(gāi)更(gèng)加重视这一领域(yù)的研究(夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思jiū)和投(tóu)资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报(bào)一季(jì)度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜(xiān)少见(jiàn)到对相关(guān)板块的(de)布局(jú)。他表(biǎo)示(shì)，除(chú)复合(hé)国家安全自主可控和产业趋势外，今(jīn)年市场高度(dù)关注的(de)以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模型(xíng)技术，有望(wàng)开启新一轮的科技创(chuàng)新(xīn)周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更(gèng)持久的需求(qiú)拉动(dòng)，因此，计(jì)算机、电(diàn)子等偏成(chéng)长(zhǎng)行业(yè)的(de)部分成(chéng)长股是未来关(guān)注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季(jì)度(dù)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实品质发(fā)现基金经理蔡(cài)丞丰表示(shì)，他注意到市场(chǎng)在追(zhuī)逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了(le)新能源板(bǎn)块的非理性(xìng)行(xíng)为，就(jiù)如同去年三季度半导体及医药板块的抛(pāo)售，反而造就了难得(dé)的机会。“我(wǒ)们这(zhè)时反而应该加(jiā)大(dà)对能源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也(yě)认(rèn)为，AI是不(bù)亚于(yú)互联(lián)网级别的技术要(yào)素(sù)革(gé)命，或许我们已经(jīng)站(zhàn)在(zài)新一轮(lún)科技浪潮带(dài)来的全球繁荣的开(kāi)端(duān)。作为成长投资者(zhě)，会积(jī)极学习(xí)和拥抱，非常(cháng)庆(qìng)幸有生之年能看到(dào)AGI通用人工智(zhì)能的雏(chú)形。但她同(tóng)时表示，也会努力在火热的(de)行情面(miàn)前保留一(yī)份(fèn)清醒，大胆假设(shè)、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正(zhèng)能(néng)够兑现长期(qī)业(yè)绩的(de)投资机会。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业(yè)的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续(xù)波动(dòng)。正因为此，他在去年(nián)三四季(jì)度布局了(le)不(bù)少人工智(zhì)能(néng)相关的标的，在(zài)一季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说(shuō)这次不(bù)一样，交易占(zhàn)比创(chuàng)新(xīn)高代(dài)表(biǎo)了主线(xiàn)行情的确立，但我们还是认(rèn)为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)总会消退(tuì)。”李晓星在(zài)银华心怡一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即市场是(shì)难以预测的。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，这在今年初是想象不到的。就好(hǎo)比去年初我们想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚(夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思chéng)也在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为，AI或许是科技发(fā)展进程中(zhōng)最重(zhòng)要的事件(jiàn)之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润(rùn)在产(chǎn)业(yè)链不同环节之间(jiān)将如何分配？市场(chǎng)当前认为的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它(tā)的“智能”水平达到了什么(me)程(chéng)度，以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细(xì)说(shuō)起来又让(ràng)人不明(míng)就里(lǐ)的(de)难(nán)题。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量(liàng)回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格(gé)买尽(jǐn)可能好的资产，是我们的投资目标。

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