北(běi)交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的(de)估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于(yú)投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的(de)“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的(de)加入使(shǐ)得(dé)整个(gè)板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现也(yě)使得(dé)越来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特(tè)新领域的(de)景气度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司前十(shí)大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今(jīn)年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的公募(mù)基(jī)金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但(dàn)未来会(huì)加大(dà)对北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行映射(sh睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面è)，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投(tóu)资范围(wéi)的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股(gǔ)票的(de)研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预(yù)期(qī)，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到的(de)关(guān)注度可能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的(de)空间，当前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和(hé)赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺(qu睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面ē)性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策支持(c睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面hí)的(de)东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医(yī)药生(shēng)物(wù)等三个领域(yù)。”

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