投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟(wěi)达(dá)今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算、人(rén)工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的(de)股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改变(biàn)全球大(dà)型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局(jú)英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司(sī)与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末(mò)的数(shù)据来(lái)看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达(dá)公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提(tí)供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的(de)营收创历史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的(de)产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革(gé)命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将会(huì)成(chéng)为(wèi)未来(lái)最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱(qū)动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资(zī)与产业(yè)发展(zhǎn)之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或(huò)调整一定程度(打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握(wò)核心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适(shì)的价格(gé)买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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