财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近(jìn)粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思期(qī)监粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进(jìn)行(xíng)窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市(shì)场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要(yào)求(qiú)公(gōng)司(sī)调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业(yè)降低(dī)负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红水平等(děng)公司(sī)负债(zhài)成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后(hòu)据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有太(tài)保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合(hé)众人(rén)寿(shòu)、国(guó)富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类(lèi)资(zī)产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多(duō)次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的(de)方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业面临着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清(qīng)单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低负债(zhài)端(duān)成本。

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