中国金融行业加速对外(wài)开放，外资券商们的(de)2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立的(de)摩根大(dà)通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋券商”。相比之(zhī)下(xià)，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金(jīn)融巨(jù)头均在(zài)国内(nèi)拥有外资控(kòng)股券商牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控(kòng)股券商(shāng)面(miàn)临(lín)的“一参(cān)一控(kòng)”问题如何解决，仍(réng)是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而(ér)透视各(gè)家(jiā)外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券(quàn)商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家(jiā)出(chū)现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际(jì)证券则延续(xù)自(zì)成(chéng)立以来的亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上年出现明(míng)显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同期为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正式(shì)展业时间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期有(yǒu)所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入(rù)普遍下降(jiàng)，外资控(kòng)股券商(shāng)也难以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出(chū)过(guò)高，在(zài)展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商相比(bǐ)，外(wài)资控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本(běn)小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投(tóu)行等(děng)传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年(nián)年报(bào)中表(biǎo)示，其当年投行业务手续(xù)费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理费从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现(xiàn)大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分(fēn)别为(wèi)摩(mó)根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)和(hé)瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一(yī)业(yè)绩水(shuǐ)平(píng)在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数(shù)量(liàng)在行业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的(de)第三个完整(zhěng)会(huì)计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资(zī)证券(quàn)公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内资股东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩根大通(tōng)证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其证(zhèng)券经纪业务(wù)团队成(chéng)立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通证券(quàn)充(chōng)分利用全球(qiú)化的平台优势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持续(xù)关注(zhù)并开拓传统QFII投资者(zhě)以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机(jī)构投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一(yī)参一控”下(xià)或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年(nián)也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入(rù)中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年(nián)年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步(bù)明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册(cè)制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联互通(tōng)全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季(jì)报(bào)时(shí)表示，对瑞(ruì)信的收购(gòu)交易预计(jì)在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商在中国展业情(qíng)况，也(yě)将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出具(jù)了带强(qiáng)调事(shì)项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团(tuán)股份公司(sī)之(zhī)间达成协议和合并(bìng)计(jì)划(huà)，截止报告日，上(shàng)述协议和合并计划(huà)的完成日尚不明(míng)确(què)。瑞(ruì)信证券(quàn)作为瑞信集团股份(fèn)有限公司(sī)下属控股(gǔ)子公(gōng)司(sī)，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存(cún)在可能导致对公司持续经(jīng)营能力(lì)产生重大疑虑的重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券(quàn)公司设(shè)立规则》后首家获批(pī)的合资证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为(wèi)瑞信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证券(quàn)公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资(zī)持(chí)有瑞(ruì)信证券。但突(tū)如(rú)其(qí)来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券将受同一(yī)股(gǔ)东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公(gōng)司股(gǔ)权管理规定》，证券(quàn)公(gōng)司股东以及股东(dōng)的控(kòng)股股东、实际控制人参股证券公(gōng)司(sī)的数量不得超过2家，其(qí)中(zhōng)控制证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的(de)数(shù)量不得(dé)超过1家。在面临“一参一(yī)控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难发(fā)现，依托于(yú)各自资源(yuán)禀赋(fù)深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年(nián)其财富(fù)管理业务在(zài)原有“大(dà)宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务(wù)持(chí)续推进的(de)基(jī)础(chǔ)上，新增了(le)特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大(dà)宗(zōng)减持服务、集团间跨境业(yè)务联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多(duō)维度(dù)、一站式的综合性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人(rén)群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心(xīn)竞(jìng)争力，持续为中国投资(zī)者提供具有野村集团(tuán)特(tè)色的高质(zhì)量财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股备案后(hòu)，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高(gāo)华(huá)签订《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自(zì)营及代(dài)销(xiāo)金融产品业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与(yǔ)北京(jīng)高华(huá)完成业务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高(gāo)华(huá)表示，其将持续以资产配置为核心(xīn)进(jìn)行(xíng)新产品和服(fú)务的(de)研发工作，进一步赋能(néng)部(bù)门为在(zài)岸客户(hù)提供财富管理综合解决方(fāng)案，十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思丰(fēng)富(fù)客户产品种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平台未来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持续推进(jìn)私募(mù)股权(quán)基(十五夜望月古诗意思是十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思什么呢，十五夜望月 诗意思jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产(chǎn)品(pǐn)并推进跨境投资新(xīn)产品的研发(fā)，为客户提供直接对接境(jìng)外资(zī)本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资股东打造私人财富管(guǎn)理业(yè)务，这在具备外资银行股(gǔ)东背(bèi)景的券商中(zhōng)较为(wèi)多见。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式(shì)成立(lì)私人财富管理部，负(fù)责(zé)公(gōng)司高(gāo)净值(zhí)个人客户综合财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务的运作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证券(quàn)为平(píng)台，依托汇(huì)丰环球(qiú)私(sī)人(rén)银行(xíng)，致力为高净值和超高(gāo)净值客户及其家族提供专业、多(duō)元及定制化的资产配置(zhì)服务，为(wèi)客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托(tuō)国家(jiā)对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部秉(bǐng)持着为客(kè)户进行全方位资产配置和满足客户全生命周期财(cái)富(fù)管理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完(wán)善投资解决(jué)方案和财富(fù)规划方面(miàn)的业务，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略(lüè)，精(jīng)选上架多支产品为客户在(zài)同(tóng)一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放(fàng)的力度不断加大，各外资金融机(jī)构(gòu)加速了在境内设(shè)立控股(gǔ)券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司(sī)注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围包(bāo)括证券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关(guān)注的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是首家(jiā)新设的外(wài)商(shāng)独资证券公(gōng)司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券在内(nèi)，目前国内的外(wài)资控股券商(shāng)数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券（中(zhōng)国(guó)）、高(gāo)盛高华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为外商独资券商(shāng)。从数量(liàng)上来看，外(wài)资控股(gǔ)券商已(yǐ)成(chéng)为市(shì)场上不容忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴证券、青(qīng)岛意(yì)才证(zhèng)券等多家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请仍处(chù)于(yú)证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青岛意(yì)才证(zhèng)券(quàn)已(yǐ)获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先(xiān)后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新(xīn)加坡(pō)淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际金融机构(gòu)负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受(shòu)到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中(zhōng)国(guó)经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步推(tuī)进，为国际(jì)金(jīn)融(róng)机构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高度重(zhòng)视(shì)中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深化合作(zuò)，积极拓(tuò)展在华业务和投资(zī)，期(qī)待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券商(shāng)的(de)市场竞(jìng)争，国内(nèi)券商也纷(fēn)纷感受到了(le)挑战和机遇(yù)。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资(zī)机(jī)构(gòu)来华展业便利度(dù)不断提升，经(jīng)营范围和监管要(yào)求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩(tān)中国(guó)证券(quàn)市场(chǎng)，对本土证(zhèng)券公司既带(dài)来了(le)国际金融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的(de)冲击，也带来了通过与国际金融机构(gòu)直接合作促进(jìn)业(yè)务发(fā)展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西(xī)部证券也表示，当前(qián)证券(quàn)行业集(jí)中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商竞(jìng)争(zhēng)优势更(gèng)趋明(míng)显(xiǎn)，业(yè)务(wù)多(duō)元化(huà)发展趋势(shì)初步形成，金(jīn)融科(kē)技对行(xíng)业发展(zhǎn)理念的变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市(shì)场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局(jú)正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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