个人(rén)养老金业务试点落地半年，你参与了吗？

　　自(zì)去(qù)年11月27日(rì)开始，个人(rén)养(yǎng)老金开始进入为期一年的试点(diǎn)，在全(quán)国选(xuǎn)取了36个试点(diǎn)城市和地区进(jìn)行推进。据(jù)人力资源和社(shè)会保障部数据显示(shì)，截至今年3月末，个人(rén)养老金开户数量达到3324万(wàn)，市场空间初步打开。

　　作为个人养老金(jīn)业务的(de)代(dài)销主(zhǔ)渠道之一，证券公司凭(píng)借其与权益产品的紧密联系和与投资(zī)者(zhě)的深度了解，在(zài)养老(lǎo)基(jī)金销(xiāo)售方面已有多方实践。时值个人养(yǎng)老金业务试(shì)点推行半年之(zhī)际，中(zhōng)国基金报记者深入多家券商，了解个人(rén)养老金代销中的(de)“苦(kǔ)与乐(lè)”。

　　发挥财富管理优势

　　券商(shāng)深耕个人养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年以来，个(gè)人养老金业(yè)务正(zhèng)在(zài)获得更多证券公(gōng)司(sī)的重视(shì)。

　　早在去年11月个(gè)人养老金试(shì)点(diǎn)落地，14家券(quàn)商(shāng)获得代销资(zī)格。截至今年(nián)3月31日，证(zhèng)监(jiān)会更新名录中个人养(yǎng)老金基金数量增加至143只，券商数量扩容至18家，平安证券、安信证(zhèng)券及中信证券（山(shān)东(dōng)）、中信证券华南新(xīn)增获(huò)批。

　　作为公募基金(jīn)最主要的(de)代(dài)销方之(zhī)一，证券(quàn)公司在个人养老金业务试点的(de)铺开和推(tuī)广中(zhōng)持续发(fā)力，个人养老金业务也成为大型券商们财富管理转型的重(zhòng)要抓手(shǒu)。通过精(jīng)心布局(jú)产品(p一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月ǐn)及渠道，与基金投顾服务结合，试点券商(shāng)充(chōng)分发挥财富管理优(yōu)势，做“精”养老基(jī)金(jīn)销售。

　　产品(pǐn)布局：要(yào)全更要精

　　投顾大有可为

　　目(mù)前，个人养老金可(kě)投资(zī)的产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)有四类：银行(xíng)理财、储(chǔ)蓄(xù)存款、养老保险、公募基金。据人社部个人养(yǎng)老金产品名录(lù)显示(shì)，当(dāng)前上线个人养老金产品共(gòng)有652只(zhǐ)，其中(zhōng)储蓄类产品、理财类产品、基金类产(chǎn)品、保险类产品(pǐn)分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证(zhèng)券公司代(dài)销(xiāo)个人养老(lǎo)金产品(pǐn)资(zī)格受到(dào)明显(xiǎn)限制，仅部分具备保(bǎo)险兼(jiān)业代理牌照的证券(quàn)公司可(kě)销(xiāo)售养老保险，大(dà)多数试点券商将视线(xiàn)聚焦于公(gōng)募基金上进(jìn)行重点开拓，发力(lì)“全(quán)布局(jú)”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其顺(shùn)利(lì)获得首(shǒu)批个人(rén)养(yǎng)老金基金销(xiāo)售资格，完成全(quán)部(bù)40家(jiā)基(jī)金管理(lǐ)公司共计(jì)126只个人养老金基金产品的(de)上线(xiàn)，基本实现个(gè)人(rén)养老金公募基金产品全覆盖(gài)。

　　中信建投个人养(yǎng)老金业务负责人向中国基金报记者介绍称，中(zhōng)信建(jiàn)投已引进华夏基(jī)金等发行养老基金(jīn)管(guǎn)理人的(de)137只(zhǐ)Y份额产品，后续将不断完善产品(pǐn)池。东方证券亦表示，目前(qián)已基本实现(xiàn)了(le)养老公募基(jī)金的全覆盖。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人指出，从客户(hù)服务办理的角(jiǎo)度看，大部分客户更愿(yuàn)意(yì)在产品货(huò)架丰富的机(jī)构(gòu)办(bàn)理个人(rén)养老金业(yè)务(wù)。因此(cǐ)在(zài)服(fú)务体系(xì)的基础架构(gòu)上，风格多(duō)样、风险(xiǎn)收益(yì)多(duō)元的产(chǎn)品(pǐn)货架能够带给客户更好的服(fú)务办理体验，产品布局(jú)的(de)“全面”是(shì)个人养(yǎng)老金业务的基础(chǔ)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，从客户投资(zī)选择的角度讲，大部分客户对于金融(róng)产品的特征和策略的认(rèn)知、对自身投资(zī)能(néng)力(lì)、投资意愿、投资目(mù)的(de)的认知较(jiào)为模(mó)糊。帮助客户(hù)做好“养老规划”、协助客(kè)户筛选“合适的产品”，就成为服(fú)务机构(gòu)的(de)“核心竞(jìng)争力”。在全面引入(rù)个人养老(lǎo)金可投资(zī)的产品类型的基础上，各(gè)家机构需要深入、充(chōng)分(fēn)、严谨地研(yán)究每类产品(pǐn)的(de)特(tè)性；结(jié)合(hé)存(cún)量(liàng)客户(hù)的个性化画像和客户特(tè)点，为客户提供切实可行的(de)产品评估(gū)体系和(hé)养老规划方案(àn)。

　　实际上(shàng)，对于个(gè)人投资(zī)者来说(shuō)，当前阶段(duàn)认可并开通个人养老金账(zhàng)户的理由，一是来(lái)自(zì)开户(hù)渠道的多重福(fú)利(lì)动员，二是个人(rén)养老金带来(lái)的个税抵扣(kòu)优惠。但不可(kě)否(fǒu)认的是，虽然开户数量众多，但缴存比率仍(réng)不理想。

　　由于个人养老金退休后才(cái)能取(qǔ)出，这每年12000元自然是需(xū)要(yào)在账户内充(chōng)分利用长期投(tóu)资，但如何(hé)投资也令(lìng)不少投资(zī)者犯难：买什么、买多(duō)少，在哪买、怎么(me)买，选择越多，困难(nán)越多。现有(yǒu)养老产(chǎn)品的选(xuǎn)择已令投资者目不暇接，如何让投资(zī)者选择到适合自己(jǐ)的(de)产(chǎn)品(pǐn)，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的投顾(gù)力(lì)量大有可为。

　　“中(zhōng)信建(jiàn)投拥有近万(wàn)名(míng)高素(sù)质(zhì)的投资顾问(wèn)，帮(bāng)助客户(hù)甄选适合(hé)自(zì)身的养老(lǎo)产品，做(zuò)好养老(lǎo)规划和(hé)资产配置，做到(dào)客户(hù)的‘好医生(shēng)’。”前述负责人称(chēng)，中信(xìn)建(jiàn)投采取(qǔ)线上(shàng)线下相结合的(de)方式(shì)，注重交(jiāo)流(liú)和体验，为客户提供(gōng)有温(wēn)度的专业服(fú)务。

　　国泰君安在推广个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)时曾(céng)介绍，其结(jié)合(hé)个人养老金基(jī)金特点(diǎn)，细化形成“甄(zhēn)选100个人养老金基(jī)金评价(jià)标准”，综合基金公司治理水(shuǐ)平(píng)、投(tóu)研能力(lì)、业(yè)绩评价(jià)、风险管理、声誉口碑量(liàng)化评价，优选(xuǎn)值(zhí)得(dé)信赖的养老(lǎo)金基(jī)金；选出“综合优(yōu)选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益(yì)性价比(bǐ)”、“聚焦股息(xī)”等特色养(yǎng)老金基(jī)金产品清单，满足养老金(jīn)客户个性化养老需求。

　　渠(qú)道：打造“一站(zhàn)式”养老(lǎo)

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是(shì)，虽然(rán)证券公司营业(yè)网点数(shù)量在(zài)“金融圈(quān)”内并(bìng)不算少，但远难(nán)以与大(dà)型商业银行的优(yōu)势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发(fā)布会上，该(gāi)行高管透露(lù)，截至2022年(nián)末(mò)，该行已经(jīng)累计(jì)开立个(gè)人养老金(jīn)账户229.16万(wàn)户(hù)，位列全行业第三位，市场(chǎng)占(zhàn)有率超10％，仅次于建设银行和工商银行(xíng)。相比(bǐ)之下(xià)，鲜有券商愿(yuàn)意公布投资者(zhě)通(tōng)过其渠道开(kāi)通(tōng)个人养老(lǎo)金(jīn)账户的情况。

　　产品方面(miàn)，国(guó)家社(shè)会保险公共服(fú)务平台上(shàng)仅可查询商业(yè)银行个人(rén)养老金业务开办(bàn)情况。其中显(xiǎn)示(shì)，23家获准(zhǔn)开(kāi)办个人(rén)养老金业务的银行中，有(yǒu)22家开(kāi)设(shè)了资金账户和(hé)储(chǔ)蓄交(jiāo)易业务，8家(jiā)同时开(kāi)展了基金交(jiāo)易业务、保险交(jiāo)易(yì)业务和理财交易业务(wù)。

　　与大型(xíng)商(shāng)业(yè)银行(xíng)所(suǒ)拥有的产品和(hé)渠道优势相比，证券公(gōng)司个人(rén)养老(lǎo)金业务的规模(mó)相(xiāng)对有限，仍(réng)处于积极开拓阶段(duàn)。

　　不过(guò)，虽然网点数量难以比拼，但券商发(fā)力个人养老金业务，自(zì)有其独特(tè)“打(dǎ)法”。记者注意到(dào)，多家券商(shāng)在推广个人养老金业务时，将“一站式”服务作为宣传(chuán)重点。

　　例如，国泰君安此前(qián)表示，其个人养老金业务(wù)从引导(dǎo)客户(hù)形(xíng)成科(kē)学养(yǎng)老理财观(guān)念的长远视角(jiǎo)出发，为客户提供从(cóng)产品策略、到产品(pǐn)优选、再到(dào)组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)的(de)全(quán)周期专业资配服(fú)务和一(yī)站式的产(chǎn)品选择。中信(xìn)证券亦推出个人(rén)养老金投资一站式解决(jué)方案“信养计划”，为(wèi)客户提供含账户管理(lǐ)、资(zī)产配置、服务陪伴于一体的个人养(yǎng)老金投(tóu)资综合服务。

　　除了“引进(jìn)来”并全方(fāng)位服务投资者外，“走(zǒu)出(chū)去”也是部分券商开拓个(gè)人养老金(jīn)业务的(de)解决方案(àn)。东方证(zhèng)券副总裁徐海宁向记者介(jiè)绍，东方证(zhèng)券基(jī)于对个人(rén)养(yǎng)老金目(mù)标客群的深(shēn)入研究，将开发大中(zhōng)型企业作为个人养老金客户拓展的重点方向，制(zhì)定了“上海深度、全国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具(jù)体(tǐ)而言(yán)，东(dōng)方证券协同系统内成(chéng)员公司开展走进企业推广个人(rén)养(yǎng)老金活动，为企(qǐ)业(yè)单位员工提供个人养老金上门服(fú)务(wù)，免去客户前往营业(yè)厅(tīng)办理业务路上(shàng)花费(fèi)的时间(jiān)，提高服务效率，节约客户时(shí)间。展业初(chū)期(qī)组(zǔ)织了超过100场的个人养(yǎng)老金走进企业服(fú)务活(huó)动，覆盖企(qǐ)业员工近万(wàn)人。

　　个人养(yǎng)老金制度试点半年

　　持有体验成产(chǎn)品胜负手

　　中国基金报记者曹雯(wén)璟

　　去年11月下(xià)旬(xún)，券商代销(xiāo)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)“开闸”，多家(jiā)获资质的(de)机构正式展业(yè)，逐鹿个人养老金市(shì)场。如今，个人(rén)养老金制度实施已(yǐ)有半年，相(xiāng)关(guān)产品的(de)收(shōu)益率和回撤(chè)情况、产品能否(fǒu)真正满足养老(lǎo)诉求等(děng)问题，持续成为市场关注焦点(diǎn)。

　　多位券商业内(nèi)人士(shì)表示，由于资金(jīn)“只进(jìn)不(bù)出”，认(rèn)购(gòu)的产品(pǐn)又是为了满足养老需求(qiú)，投(tóu)资者更希望能实现低波动、低回(huí)撤。如何做到从(cóng)中长期保值增值同时又让客(kè)户体验(yàn)良好是(shì)个人(rén)养老产品(pǐn)成败的关键。

　　提供(gōng)更匹(pǐ)配(pèi)的(de)养老产品

　　同时服务上(shàng)寻求(qiú)创新(xīn)突破

　　眼(yǎn)下，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务已然(rán)成为券商(shāng)财(cái)富管理转型的核心方(fāng)向之一。通(tōng)过(guò)不断完善(shàn)客(kè)户服务体系，满(mǎn)足客户多层次金融需(xū)求(qiú)，促进财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务高质量发展，券商(shāng)在业务内涵(hán)上(shàng)正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户分(fēn)类服务方面，会根据(jù)国家(jiā)政(zhèng)策选择社(shè)保关系在先行(xíng)城(chéng)市(shì)（地(dì)区）、能享(xiǎng)受(shòu)税(shuì)优(yōu)且对(duì)税优敏感、对理财有初步认(rèn)知(zhī)的(de)客户进行第一阶(jiē)段的重点服(fú)务，对其他客户(hù)会随着试(shì)点扩(kuò)大(dà)和客户画像的覆盖(gài)进(jìn)行后续(xù)服(fú)务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证(zhèng)券公司可重点关注企事业单位员工(gōng)，特别是大中型城(chéng)市具有一(yī)定经营规模的(de)企业(yè)员(yuán)工，他们(men)能够享受个税抵(dǐ)扣的优(yōu)势，具备一定投资(zī)意识和财务认(rèn)知；这类人(rén)群对未来退(tuì)休有一定的(de)规划和想法。

　　同时，由于个人(rén)养老金是一个增量市场，对证券(quàn)公司而言，针对潜在(zài)客群可以(yǐ)全市场覆盖(gài)。证券(quàn)公司可(kě)以通(tōng)过投(tóu)研(yán)优势和专业投(tóu)顾队伍，创造更(gèng)多养老投资场景，跟踪了解客(kè)户的风险偏好，结合(hé)稳健(jiàn)、平衡、积极(jí)等不同(tóng)风险类型的养老基金(jīn)，帮(bāng)助(zhù)客(kè)户建立个人养老金(jīn)投资计(jì)划(huà)。此外，证券(quàn)公司(sī)可以通(tōng)过加强顾(gù)问服务，帮(bāng)助客(kè)户有效应对(duì)投资组(zǔ)合净值的波动，引导客户持续参与养老金(jīn)投资，提升客户养老(lǎo)投资的获得感、体验感。

　　银(yín)河证券相关业务负责人(rén)表(biǎo)示，会针对不(bù)同(tóng)风险承受能力、不同年龄结构和不同资(zī)金体量制定个性化养老策略。比如对(duì)每年享税优的1.2万个人养老金，为(wèi)居民（无(wú)需开(kāi)户）提供(gōng)符合监管部门要(yào)求的金融(róng)机构和金融产(chǎn)品清单(dān)、通(tōng)俗易(yì)懂的“养(yǎng)老看隔壁”理财案例、养(yǎng)老讲(jiǎng)堂等信(xìn)息和交易服务；对1.2万之外的资金，提供更丰富的“安养计划(huà)plus”养老金融服务，包(bāo)括养老计算器、个性化的补充(chōng)养(yǎng)老解决方案、定期(qī)的(de)养老(lǎo)方案跟踪报告(gào)以及养老(lǎo)直播服务，做好“老百姓身边的养老专(zhuān)家”。

　　在服(fú)务创新方面，徐海宁认为(wèi)，证券(quàn)公司(sī)需要有长远眼(yǎn)光，打造增量市场(chǎng)，承(chéng)担起构建养老金第三支柱的重要(yào)使(shǐ)命。

　　第一(yī)，在获客及(jí)投教方面，应加大资源投(tóu)入(rù)，通(tōng)过(guò)教育和陪伴，提高客户对个人(rén)养(yǎng)老金的认知。走进企事业单位，通过上门服务的(de)方式触达企业和(hé)客户，举办专(zhuān)题讲座、在线研讨会和投资教育活动，帮助客户(hù)了解个人养老金(jīn)的重要(yào)性、投资策略(lüè)和长期规划，激发客户(hù)对个人养老金产(chǎn)品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方面，建立内容丰(fēng)富的(de)一站式个人(rén)养老金专区，既包括产品购买、定投(tóu)、持仓查询等基础功能，提供(gōng)丰(fēng)富的养老(lǎo)资讯(xùn)和(hé)实用养老(lǎo)工(gōng)具（如(rú)节税计(jì)算器(qì)），加强(qiáng)与客户的深度(dù)互动。

　　第三，在金(jīn)融科技应用方面，引入智能科技(jì)和人(rén)工智能(néng)技术，通过数据分(fēn)析和算(suàn)法模型(xíng)，根据客户的风(fēng)险承(chéng)受能力、资产状况和目(mù)标退休年限，定(dìng)制化推(tuī)荐养老金产(chǎn)品组合，并提供实(shí)时投资(zī)组(zǔ)合跟踪和风(fēng)险管理工具，帮助客户(hù)更好地实现(xiàn)养老投资(zī)保值增值(zhí)。

　　中信建投个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)相关业务负责人则表示，可以通过“人+科技”，在大数据(jù)智能客户分析系统(tǒng)的基础(chǔ)上，可以针对不同养老(lǎo)诉(sù)求的客户达成“千(qiān)人(rén)千面(miàn)”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结(jié)合）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生命周期和年龄阶段的客(kè)户提供(gōng)专(zhuān)业的、一对一的养(yǎng)老配置服务。

　　运行半年(nián)七(qī)成收益(yì)告(gào)负(fù)

　　客(kè)户体(tǐ)验成产品胜负手

　　个人(rén)养老金制度实施已有半年，产品收益和回撤(chè)率大不大？产品能不能满(mǎn)足真正(zhèng)的养(yǎng)老诉求？这些(xiē)问题都是投(tóu)资者的重(zhòng)要关注点(diǎn)。

　　记者(zhě)注(zhù)意到，目前养老目标(biāo)基金的(de)整体收益水平并不乐观(guān)。Wind数据显(xiǎn)示，全市(shì)场149只公募(mù)养老基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，近七成收益告负(fù)。其中，业绩垫底的(de)一只个人(rén)养老目标基金自成立以来回(huí)报为-7.27％，此外，还(hái)有超20只(zhǐ)产品收(shōu)益在(zài)-3％左右。

　　而(ér)业绩表现较好的有平安稳健养老(lǎo)一(yī)年Y、中(zhōng)欧预见养老(lǎo)2025一年持(chí)有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以(yǐ)来回报均为(wèi)3.15％，紧随其(qí)后的(de)是兴全(quán)安泰稳(wěn)健养老一年持有Y，自(zì)成立以来(lái)回报为2％，另有富国、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南(nán)方、华夏等旗(qí)下超10只(zhǐ)养老(lǎo)目标基金收益(yì)在(zài)1％以(yǐ)上(shàng)。

　　多位券商业内人士(shì)表示，由于资(zī)金(jīn)“只进不出(chū)”，认购的(de)产品(pǐn)又是为了满足养老需求，投资(zī)者更希望(wàng)能(néng)实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长期保值(zhí)增值同时又让客户体验良好是个人养老产品成败(bài)的核心。

　　“养老(lǎo)属性(xìng)的产品应(yīng)力争为(wèi)客户(hù)保值增值，否(fǒu)则(zé)将违背客(kè)户通过(guò)投资达到‘养(yǎng)老目的’的初衷(zhōng)。”银河证券相关业务负责人介(jiè)绍，目前个人养老金可投(tóu)资的(de)4类产品风(fēng)险(xiǎn)收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧重本金安全、有(yǒu)的类别更侧重资产增(zēng)值；但同时，每个类别很难做(zuò)到在保证其特(tè)点(diǎn)达到的同时又规(guī)避(bì)掉该类产(chǎn)品的风险或缺(quē)陷。“从不同客群(qún)情况来(lái)看，低波低回撤对(duì)于离退休时(shí)点较近(jìn)的投资者比(bǐ)较合(hé)适，性(xìng)价(jià)比高的中波动中回撤、高波(bō)动(dòng)高回撤特征产品(pǐn)对于(yú)还有20-30年才退休的投资者也是(shì)可以(yǐ)选择的(de)，拉长周期看也能满足(zú)客户养老类(lèi)资(zī)金的保值(zhí)增值效果。”

　　为(wèi)达到(dào)上(shàng)述两个目的(de)，前提是有一套(tào)完整、自洽、适用、有效(xiào)且(qiě)动态适(shì)配的产品(pǐn)评价体系(xì)，通过(guò)该体系的评价，能较为清晰地区(qū)分出产品的“性(xìng)价比(bǐ)”（如风险收益(yì)比等(děng)）、能(néng)公平(píng)、公正地(dì)对(duì)同类或者(zhě)同策略产品进(jìn)行综合评判。如(rú)此，才能真正(zhèng)将好的产品、合(hé)适(shì)的产品(pǐn)推荐给(gěi)合(hé)适的客户(hù)群(qún)体。

　　“养老组合基金分为目标风险(xiǎn)型和目标日期(qī)型两大类，投资者可以根据自身投资目(mù)标和风(fēng)险承受能力(lì)选择具体的产品(pǐn)。比如低风险偏好的(de)客(kè)户可选(xuǎn)择目(mù)标(biāo)日期型中的稳健(jiàn)类(lèi)产品，通过严格控制股票(piào)资产仓位降(jiàng)低(dī)产品波动，带给客户相对稳健(jiàn)的收(shōu)益(yì)。”徐海宁表示，目前(qián)我国城镇职工养老金替代率(lǜ)尚有不(bù)足，根据国际经验，如果退休后的(de)养老金(jīn)替(tì)代(dài)率大于(yú)70％，即可维(wéi)持(chí)退休前的生活(huó)水(shuǐ)平(píng)，养老金投资的增值(zhí)功能也是一个重(zhòng)要考量。由(yóu)于(yú)个人(rén)养老金取(qǔ)用(yòng)需要达(dá)到年龄等条(tiáo)件，投资资金具(jù)有(yǒu)长(zhǎng)期性，可以达到几十(shí)年，能够承受一定的短期波动，对(duì)于(yú)追求长期(qī)投资(zī)收益(yì)的客户，可以配置一定(dìng)高(gāo)比例资金在权益型资产(chǎn)上，实现养老投资的保(bǎo)值增值目标。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业(yè)务负责人也认为，个人养老金(jīn)产品具(jù)有一(yī)定的普惠(huì)金(jīn)融属性，需(xū)要关注老(lǎo)百姓长期(qī)保(bǎo)值(zhí)增值的养(yǎng)老需求。站在资产角度，想要实现长期资金的(de)稳健投资回报，资产(chǎn)配置不可(kě)或(huò)缺。通过(guò)投资不同品种(zhǒng)、不同收益(yì)特征、低(dī)相关性的(de)金融(róng)资(zī)产，有助(zhù)于实现(xiàn)风险分散(sàn)、降低总体波动，从而(ér)更(gèng)好(hǎo)地(dì)满足投资(zī)者的养(yǎng)老投资目标。

　　推(tuī)动个人(rén)养老金(jīn)业务高质量发展

　　道阻且长

　　在(zài)个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)积极发展的同时(shí)，与(yǔ)渠(qú)道(dào)网点和客户众多(duō)的(de)银行等机构相(xiāng)比，券商如(rú)何突破自身瓶颈，实(shí)现(xiàn)差(chà)异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河(hé)证券相关业务负责人表示，银行(xíng)、券商、基金独立销售(shòu)机构都(dōu)可参与到为(wèi)客户提供个人(rén)养老基金服务，几类(lèi)机构优势互补(bǔ)，严格意义上说是竞合(hé)而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或者每家机(jī)构可以(yǐ)根据自(zì)己的资源禀赋(fù)，充分发挥自身优势，服务好有养老投(tóu)资需求(qiú)的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未(wèi)来还有以下三(sān)方面诉求：一是(shì)增强基础(chǔ)设(shè)施(shī)建设，能在服务时效(xiào)性上与(yǔ)银行(xíng)拉平，提供7×24小时的(de)开户、下单服务；二是增加产品销售范围，在养老(lǎo)品类上(shàng)更加丰富，除特殊(shū)产品(pǐn)外，增加可为客户提供的养老产品(pǐn)（如养老理财）；三是明确养老规划业务合(hé)规性，为不同的客户提供(gōng)基于客户需求和画(huà)像的养老规划(huà)方案。”上述负责(zé)人提到。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关业务负责(zé)人(rén)提出，当(dāng)前的(de)政(zhèng)策要求下(xià)，客(kè)户如果想在券商端参与(yǔ)个(gè)人养老金投资，需要分别在银行端、个(gè)税端进行一系列前序操作步骤(zhòu)，对于尚不熟悉业务流程的投资者来讲，体(tǐ)验不太友好。

　　“此外，由(yóu)于政策对代销(xiāo)个人(rén)养老(lǎo)金产品的管理要求，券(quàn)商暂时无法上线(xiàn)储蓄类、理(lǐ)财类、保险类(lèi)产品，可供投资者选择的(de)产品种类较为(wèi)单(dān)一，难以(yǐ)进一(yī)步为投资者提供(gōng)更丰(fēng)富的个人(rén)养(yǎng)老金配置方案。未来期待能够从政策端进一步简化投(tóu)资者的办理(lǐ)流程，提升客户体(tǐ)验；给予(yǔ)券商(shāng)在(zài)多(duō)样化个人(rén)养老金品种的(de)引入和研发上的政策支持(chí)，丰富客(kè)户多元化(huà)的投资选择。”该(gāi)负责(zé)人称。

　　开户热(rè)投资冷

　　券商发力(lì)个人养老第二曲线

　　中国基金报记(jì)者(zhě) 莫琳(lín)

　　随(suí)着个人所得税退(tuì)税的开始，不少人发现自己的退税比去(qù)年多了不少(shǎo)，仔细询问之下才发现，是因为去年底开通(tōng)了个人(rén)养老金(jīn)业务，并入了金。这一消息大大刺激(jī)了不少本来不想开(kāi)户(hù)的年轻人(rén)。

　　根据人社部(bù)披露的数据，截至今年3月底，个人养老金参加人数达3324万人。与(yǔ)3月初的2817万人相比，短短的一个月的时间里(lǐ)，增加了(le)500万户，开(kāi)户速度明显提升。

　　虽然开户数快(kuài)速攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元(yuán)。此(cǐ)外，据中国保险资管业协(xié)会执(zhí)行副(fù)会长兼秘书(shū)长曹德云透露，在截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)开立个人养老(lǎo)金账户的三(sān)千多(duō)万人中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记者(zhě)走访的(de)结果来(lái)看，个(gè)人(rén)养老金产品的收益率(lǜ)远低于预期，是大多(duō)人不(bù)愿(yuàn)意入金的主要(yào)原因。而选择开户的原(yuán)因主要(yào)是为了“薅羊毛”（金(jīn)融机构(gòu)出台了不少吸引客户(hù)开户的优惠政策(cè)）。

　　如何(hé)解决“开户热投资(zī)冷”的问题？银(yín)河证券相关业务负责人认为，这是一个专业活(huó)，既需要了(le)解客户的(de)经济状(zhuàng)况(kuàng)、风险偏好和养老规划，也(yě)需要业务人(rén)员(yuán)及其(qí)所在(zài)机构(gòu)有比较专业且(qiě)综合的(de)服务(wù)能力(lì)。

　　也(yě)有部分投资者(zhě)认为，个人养老金产品每(měi)年(nián)封顶12000元，难以充分(fēn)满足个人或家庭(tíng)养老的全面需(xū)求，还需要结合其他商业(yè)产品等综(zōng)合(hé)考虑；大多数产品(pǐn)流动性差，难以预(yù)防(fáng)到退休前的(de)应急资金需求。

　　从产品端(duān)改善“开户热投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来(lái)，个人养老(lǎo)金产品(pǐn)正(zhèng)在逐渐丰(fēng)富，但是“开户热投资冷(lěng)”的(de)现象没(méi)有随之(zhī)发生改变。

　　中国(guó)保险资管业协会(huì)执行副会(huì)长兼秘书(shū)长曹德(dé)云在近期举办的2023清(qīng)华五道口(kǒu)全球(qiú)金(jīn)融论坛上(shàng)表(biǎo)示，目前个人养老金(jīn)试点效(xiào)果呈“两低三不”漏斗状，即建(jiàn)立账(zhàng)户人数占基(jī)本养老(lǎo)保(bǎo)险参保人数比例低、已(yǐ)缴费人数占建立账(zhàng)户人数比(bǐ)例低；产品供应不(bù)均(jūn)衡、选购渠道不(bù)畅、民(mín)众参保(bǎo)意愿不强。

　　针对产品供(gōng)应不(bù)均衡的问题，国家(jiā)金融监督管理总一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月局出手，率先(xiān)增加养老(lǎo)保险(xiǎn)产品的供给。近日，国家金融监(jiān)督管理总局已向业(yè)内(nèi)就(jiù)关于促进专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险发展有关事项征求意见。根(gēn)据征求意(yì)见稿，专(zhuān)属商业养老保险拟由试点业(yè)务转为常态化业(yè)务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老保险(xiǎn)转为常态化业(yè)务，参与该项业(yè)务的险企数量(liàng)将增(zēng)加不(bù)少。此外(wài)，专属商业养老保险是对接个(gè)人养老金制度的(de)主要保险(xiǎn一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月)产品，这意(yì)味着个人养老(lǎo)金保险产品名(míng)单也将扩(kuò)容。

　　据(jù)了解，专属商业养(yǎng)老保险采(cǎi)取“保(bǎo)证+浮动(dòng)”的收(shōu)益(yì)模式，提供稳健型(xíng)、进取型(xíng)两(liǎng)种风格账户供客户选(xuǎn)择。据各家保险公司披(pī)露的专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险产品2022年结算利(lì)率(lǜ)，稳健账(zhàng)户结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户(hù)结(jié)算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个人养老保险的收(shōu)益率。

　　在增加产品(pǐn)供给的同时，多家金(jīn)融机构呼吁(xū)从产品(pǐn)设计端(duān)解决“开(kāi)户热投资冷”的问题(tí)。

　　在银(yín)河证券相关业(yè)务负责人看来，“老龄风险(xiǎn)”与(yǔ)其他投资风险相比(bǐ)，有其更(gèng)加突(tū)出(chū)的特点(diǎn)，包括为退休人群提供稳定安全(quán)有保障且(qiě)抗通胀(zhàng)的收入补充来源、对冲长寿风险、为高龄(líng)人群储(chǔ)备(bèi)失能养护和医疗(liáo)应(yīng)急资产、为退休人群(qún)规划(huà)遗产、将养老投资与养老(lǎo)保障/养老(lǎo)生活无缝对(duì)接(jiē)等(děng)。

　　养老(lǎo)金融产品的设计初心，必(bì)须切实(shí)从客(kè)户需求出发；养老金融产品的设(shè)计理(lǐ)念，必须紧密围绕承担、减少(shǎo)或(huò)转移(yí)上(shàng)述“老(lǎo)龄风险”主旨；养(yǎng)老金融产品(pǐn)的(de)设计(jì)成果，应该更多的让利于民、普惠百(bǎi)姓，运用(yòng)好(hǎo)专业的金融工具、做艰难(nán)但长期正(zhèng)确的事。

　　因此，能否设(shè)计(jì)出充(chōng)分利用资本市场具有良(liáng)好(hǎo)增值能力资产的养(yǎng)老产品取决(jué)于发行人（或管理人）的产(chǎn)品设(shè)计能(néng)力和(hé)资产(chǎn)管(guǎn)理能力。“证券公司作(zuò)为财富(fù)管理(lǐ)服务(wù)提供商，可(kě)以与产品(pǐn)发行人（或(huò)管理(lǐ)人）合作，根(gēn)据(jù)客(kè)户需求设计出在养老(lǎo)功能方面更(gèng)有竞争力的(de)产品”，上(shàng)述负责人(rén)表示。

　　中信建投也希(xī)望能参与到具体的产品设计之中。其个人养老业(yè)务负责人建(jiàn)议，参(cān)考(kǎo)部分(fēn)发达国家的经验，未(wèi)来除了股(gǔ)、债配(pèi)置，或在(zài)未来可以考虑增加底层可投标的(de)类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪(xuě)球等另类资产，丰富投(tóu)资者的可选(xuǎn)标的，更好地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集团中(zhōng)国区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账(zhàng)”。也就是说，参与(yǔ)者可以直(zhí)接在开户的时(shí)候(hòu)做投资选择。这样在开户的时候(hòu)就可以形成闭环(huán)体验。

　　针对参与个人(rén)养老金可能(néng)面临的流动性(xìng)问题，长城人寿保险股份有限(xiàn)公(gōng)司总(zǒng)经理王(wáng)玉改近日表示，保险(xiǎn)公(gōng)司可以通(tōng)过“保(bǎo)单质(zhì)押贷款”等多种金融工具(jù)来(lái)解决客户对(duì)短期资金的需求(qiú)。

　　券(quàn)商发力个人补(bǔ)充养(yǎng)老(lǎo)金融方案(àn)

　　此(cǐ)外，针对(duì)1.2万难(nán)以满足个人或家庭养老(lǎo)的全面(miàn)需(xū)求，多家券商(shāng)还发(fā)力个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户以外(wài)的个人补充(chōng)养老金融方案，例(lì)如银河证券的“安(ān)养(yǎng)计划(huà)plus”、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)的“信养计划”等。

　　银(yín)河证券产品中心(xīn)副总经理鹿宁告诉(sù)记者，目前，银(yín)河证券已根据在职群体养(yǎng)老规划的(de)长期性、稳健性、安全性等特点，已退休人(rén)群养老(lǎo)需求的流(liú)动性、安全性、稳健性等特点，设(shè)计出多层(céng)次(cì)、多(duō)元化、个性化(huà)的养老配置方案，积极(jí)履行养老保(bǎo)障社会责任，力争(zhēng)为居民提供持(chí)续(xù)卓越的养(yǎng)老规划与满足不同(tóng)养老(lǎo)需求的资产配置服务(wù)。

　　中信(xìn)证券的“信养(yǎng)计划”则基于个人养老场景，引入(rù)更丰富的养(yǎng)老型年金(jīn)、增额终身寿等不(bù)同品类产品，覆(fù)盖(gài)养老(lǎo)收益性资产和保障性(xìng)资(zī)产，满足客(kè)户(hù)多样化、多(duō)层级的养(yǎng)老资产配置需求。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金(jīn)业务中的企业年(nián)金(jīn)业务，银河证券(quàn)还上线了自研(yán)的年金综合评价系统。该系统可以通过客户提供的“脱敏”后年(nián)金组合净(jìng)值与持股比例等数据(jù)，结合公募基金、股市债市(shì)数据(jù)，展示客户(hù)委托(tuō)年金组(zǔ)合的评价结果。此外，也可(kě)以利用年金(jīn)机制间(jiān)接(jiē)服务背后(hòu)的企(qǐ)业员工和机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研究中心已为部分省市(shì)提供(gōng)职业年金的组合评价与管理咨询服(fú)务，也(yě)计划结(jié)合机构条线业务规(guī)划为央企与国企提供企(qǐ)业年金组合评价等综合金融服(fú)务(wù)。

　　银(yín)河(hé)证券副(fù)总裁罗(luó)黎(lí)明告诉记者，公司(sī)自主开发(fā)建(jiàn)设部署的年金综合评价(jià)系(xì)统及研究咨询服务，具有养老属性的综(zōng)合(hé)金融(róng)服(fú)务体系均(jūn)是公司积极响应(yīng)国家养老发展战(zhàn)略而推出的新服务，体现(xiàn)了在第二、三支柱上的积极(jí)筹(chóu)划。

　　“我们(men)高度重视三大支柱养老(lǎo)金业(yè)务，目前公司已初步(bù)建立了个(gè)人养(yǎng)老金及(jí)个人养老金融服(fú)务体系，充分利用金融产品(pǐn)代理销售牌照和保(bǎo)险兼业代理牌照，为百姓提供更加有温度、有态度的个人养(yǎng)老金融服(fú)务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者赵心怡

　　“现在个人(rén)养老(lǎo)金账户开(kāi)通(tōng)过程非(fēi)常‘丝滑’，并且有不少开户(hù)人在我(wǒ)们介绍之前都已有(yǒu)所了解(jiě)，感觉这项制度的普及(jí)度和客户认识程度在不断提(tí)升。”某(mǒu)大(dà)型银行的客户经理林(lín)漪(yī)（化名(míng)）向记者(zhě)表示(shì)。

　　“但也有很多(duō)人只是开了账(zhàng)户(hù)并没有(yǒu)存钱，或存(cún)了钱(qián)没有开始投资，主要因为(wèi)不知道如何选择(zé)产品(pǐn)或者有(yǒu)其他顾虑。”林漪(yī)还告诉记者，“这种(zhǒng)情况下我们就会(huì)再(zài)用PPT或(huò)者是纸(zhǐ)质资料向(xiàng)客户(hù)进(jìn)行详细介绍和对(duì)比分析。”

　　去(qù)年11月，个人养老(lǎo)金制(zhì)度正式落(luò)地，在北京(jīng)、上海(hǎi)、青岛等(děng)36个(gè)先行城市(shì)（地区）启动实施(shī)。距离个(gè)人养老金(jīn)制度落地已经(jīng)过去半(bàn)年，民众接受(shòu)度(dù)和(hé)业务(wù)进展情况如(rú)何？从业(yè)人员在具体实操过程中又遇到了哪些困难？不同年龄段(duàn)的群(qún)体(tǐ)会(huì)怎样(yàng)理解这项制度？

　　近(jìn)日，本报记者(zhě)实地探访上海(hǎi)地区几家银(yín)行网点和(hé)券商营业部，了解个人养(yǎng)老金制(zhì)度近半(bàn)年的落地(dì)情况。

　　年轻人更关注税收优(yōu)惠

　　中(zhōng)老年人更在(zài)意退休后(hòu)多一份保障(zhàng)

　　根据人社部和国家社会保险(xiǎn)公(gōng)共服(fú)务平台数据可知，个人养老金(jīn)制度经过半年时间的发展，在(zài)产品种(zhǒng)类、数(shù)量和参与人数方面都有所增加。

　　某券商营业部财富(fù)管理相关岗位的(de)黄宁(níng)（化名(míng)）告(gào)诉记者(zhě)：“很(hěn)多客(kè)户都对个人(rén)养老金业务(wù)热情(qíng)高涨(zhǎng)，有直接(jiē)到营业(yè)部(bù)咨询的(de)，还(hái)有(yǒu)很(hěn)多是打电话过(guò)来问。”

　　黄(huáng)宁(níng)还观(guān)察到，“70后”“80后(hòu)”普遍对个人养老金业(yè)务的热情和(hé)关(guān)注(zhù)度(dù)比“90后”更高，并且除了个人(rén)咨询(xún)和开户外，还(hái)有不少(shǎo)企(qǐ)业员工、学校教师、退伍军人等通过企业和(hé)单位组织(zhī)来了(le)解、参与个人养老金投资。

　　记(jì)者了解了(le)身边两位不(bù)同年龄段(duàn)、均已购买个人养(yǎng)老金(jīn)产品的(de)朋友后发现，两(liǎng)人(rén)所关注(zhù)的问题“焦(jiāo)点”的确有所不同。

　　一(yī)位在上(shàng)海(hǎi)地区金融机构工作的“80后”告(gào)诉记者(zhě)，自从工作(zuò)以来，她每年(nián)都将收(shōu)入(rù)的一部(bù)分拿(ná)来强制储蓄(xù)，有了个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度(dù)后，就分(fēn)一(yī)部分(fēn)在(zài)个人(rén)养老金账户(hù)中(zhōng)，这部分强制储蓄(xù)的钱即(jí)使存长(zhǎng)期也不(bù)会影响(xiǎng)她未(wèi)来的生活质量，并且放进个人养老金账(zhàng)户是(shì)在基本养老(lǎo)保险之外多一份积累。

　　而(ér)另(lìng)一位工(gōng)作不久的“90后”表(biǎo)示，他现阶段最(zuì)在意的(de)就是买(mǎi)个人(rén)养老金可以享受(shòu)税收优惠，直接考虑(lǜ)到退(tuì)休后的(de)生活质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述两(liǎng)种不(bù)同的想法，黄宁也(yě)向记者坦言，他们在日常介绍(shào)个人养老金业务的过程中(zhōng)确实会考虑(lǜ)到不同年(nián)龄(líng)群体的不同需求和想法，进而(ér)更好(hǎo)地“对症下药”，比(bǐ)如给刚工作(zuò)不久的(de)年轻人着重介绍“退(tuì)休(xiū)后多(duō)一份保障”推广效果(guǒ)就不明(míng)显。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老(lǎo)金业务取(qǔ)得(dé)进(jìn)展的同时，还有不少(shǎo)已经了解个(gè)人养老金业(yè)务的民众(zhòng)仍在“观(guān)望”。从现有数(shù)据(jù)可知，截至2023年3月底(dǐ)，虽然有3000多(duō)万人开通了个(gè)人养老金(jīn)账户，但完成(chéng)资(zī)金(jīn)存储的只有900多万人(rén)。

　　林漪在银行端(duān)个人养老金(jīn)业(yè)务的(de)开展中感受到，一些客户开了户但没(méi)存储的(de)主要顾虑是(shì)锁定时间(jiān)太(tài)长，担心之后如(rú)果要(yào)大笔用钱(qián)时会很“棘手”；另外一些客户则是认为(wèi)在个人养老金产品并非专门设计且收益优势不(bù)明显，目前(qián)个人养老金可以(yǐ)购买的养老储蓄、银行养老理(lǐ)财、养老(lǎo)保险产品(pǐn)、养老(lǎo)目标基金(jīn)四类产(chǎn)品，即使不通过个人养老金账户也可以直接买(mǎi)，且收益差(chà)距不大。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人(rén)员的角度谈到了(le)推广(guǎng)个人养老(lǎo)金业务过程中的“困境(jìng)”。他表示(shì)：“券商端个人(rén)养老金(jīn)只支(zhī)持代销公募(mù)基金，无(wú)法代(dài)销(xiāo)存款、银行理财、商业养老保险，有些(xiē)客户风险承受能(néng)力较低，想寻求更(gèng)低(dī)风险(xiǎn)等级的(de)产品，纯公募基金难以(yǐ)达到资产配置的需(xū)求。”

　　此外(wài)，还有一部分(fēn)年轻人向记者直言，对于离退休还较遥远的群体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生(shēng)活和经济状况才是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月