近日，国(guó)内(nèi)上市交易的(de)4只公募商品(pǐn)期货基金陆(lù)续公布了一(yī)季报。在一季度商品市场整体(tǐ)下(xià)跌的背景下，4只公募商(shāng)品期货基金也表现不佳，仅建信能(néng)源(yuán)化工期货(huò)ETF利润为正。值得注意的(de)是，国投瑞银白银(yín)期货LOF份额在(zài)报(bào)告期内(nèi)增(zēng)加4.30亿份，增幅近(jìn)三成，备(bèi)受投资者(zhě)青睐。

　　具体来看，已实现收益和利润方面，一季度，建信能源化工期货ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国(guó)投瑞银(yín)白银期(qī)货(huò)LOF已实现(xiàn)收(shōu)益(yì)940.20万元，利润-796.75万元；大成(chéng)有色金(jīn)属期货(huò)ETF已实现收益(yì)-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕(pò)期货(huò)ETF已实(shí)现收益-1392.12万(wàn)元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实(shí)现(xiàn)收益和利润(rùn)有何区别？4只(zhǐ)公募商(shāng)品期货(huò)基金在一季(jì)报(bào)中均提及，本(běn)期结婚以后他那个越来越大了已实现收益(yì)指(zhǐ)基金本(běn)期利息收入、投资收益、其他收入（不(bù)含公允价(jià)值(zhí)变动收益）扣除(chú)相关费用和信用减值(zhí)损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期(qī)公允价值变动收益。

　　期末基金资(zī)产净值方面，截至3月底，国投瑞银(yín)白(bái)银期货(huò)LOF资产净(jìng)值(zhí)超过10亿元，达到14.36亿元(yuán)，华夏饲(sì)料豆粕期货ETF、建(jiàn)信(xìn)能(néng)源(yuán)化工期(qī)货ETF、大成(chéng)有色金(jīn)属期货ETF资产净值分别为(wèi)5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期末(mò)基金份额(é)净(jìng)值方面，华夏饲(sì)料豆粕期货ETF以1.8032元(yuán)居首，建信能源化工期货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF也(yě)超过1.5元(yuán)，分别(bié)为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货(huò)LOF低于1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值增长率方面，报告期内，仅建信能源化工期货ETF实(shí)现正增长，净(jìng)值增长率为5.57％，大成有色金属期(qī)货ETF、国投瑞银白银(yín)期(qī)货LOF、华夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF净值增长率分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增减变(biàn)化，可以反映(yìng)出投资者的偏好(hǎo)。从份额变动(dòng)来看，除华(huá)夏饲料豆粕期货ETF遭(zāo)净(jìng)赎回外，其他3只(zhǐ)商品(pǐn)期货基金均受到净申购。截(jié)至3月底，国投瑞银白银期货LOF份额较期初(chū)增(zēng)加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达(dá)27％；建信能(néng)源化工期货(huò)ETF份额较期初增加(jiā)2300万(wàn)份至2.94亿(yì)份，增幅8.50％；大成有色金属期(qī)货ETF份额较期(qī)初增(zēng)加(jiā)700万份至1.95亿份(fèn)，增幅3.73％；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF份额较期初减(jiǎn)少(shǎo)1320万(wàn)份(fèn)至3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一季度，豆粕市(shì)场(chǎng)整体走出下跌行情(qíng)，华夏基金认(rèn)为，主要(yào)原因有以(yǐ)下几点：首先(xiān)，美国硅谷银(yín)行倒闭消息(xī)在(zài)资本市场(chǎng)持(chí)续发酵，导致了原油以及美豆(dòu)等大宗商品价格下(xià)跌，引领国内豆粕(pò)价格下挫；其(qí)次，国内现(xiàn)货(huò)供(gōng)应(yīng)相对充(chōng)裕，由于加工利(lì)润尚可，加(jiā)之巴西(xī)大豆(dòu)丰(fēng)产(chǎn)上市，近几(jǐ)个月国内大豆(dòu)到港量趋于增加，同时由于(yú)下游提货消(xiāo)极(jí)，油厂豆(dòu)粕结婚以后他那个越来越大了不断(duàn)累(lèi)库，部分(fēn)油厂(chǎng)甚至(zhì)出现胀库现象，导致豆(dòu)粕现货跌幅过大；最后，需求端(duān)低迷不振，由于春(chūn)节前养殖产(chǎn)品集中(zhōng)出栏，春节后一段时(shí)间一般是豆(dòu)粕(pò)需(xū)求淡季，而今年由(yóu)于生猪价格持续下行(xíng)，养(yǎng)殖业复产积极性不高，加之非洲猪瘟疫情(qíng)偶发，使得豆粕需求(qiú)更(gèng)是雪上加霜，油厂豆(dòu)粕成交和(hé)提货(huò)量(liàng)处于(yú)偏低(dī)水平(píng)。

　　关于(yú)报(bào)告期(qī)内基金投资策略和运作分析，国(guó)投瑞银基金表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度白银(yín)在初期两(liǎng)个月处于(yú)振荡(dàng)调整(zhěng)，在三月份又很快反(fǎn)弹至年初位置。黄金较(jiào)白银表现(xiàn)更为强势，金(jīn)银比价有所抬升。前期走(zǒu)势主要(yào)受制(zhì)于白银工业属性及美联储加息预期(qī)升温(wēn)影响，白银表(biǎo)现(xiàn)出更高(gāo)的(de)波动性。后(hòu)期(qī)则主要是欧(ōu)美(měi)银行业(yè)出现流(liú)动性危(wēi)机，导致避险情(qíng)绪高(gāo)涨，也大幅(fú)降低了市场(chǎng)对(duì)于美联储的加息预期。

　　国(guó)投瑞银基金认为，美联(lián)储货币政策(cè)调整节奏与经济衰(shuāi)退(tuì)担(dān)忧(yōu)继续主导(dǎo)贵金属行情，同时也需关注突发地缘(yuán)政治、金融体系(xì)的(de)流(liú)动性风险、新兴经济体债务(wù)风险等(děng)黑天鹅(é)事件的影响。今(jīn)年以(yǐ)来，美联储已连续加(jiā)息(xī)两次各25BP，加息步伐明(míng)显放缓，点阵(zhèn)图(tú)显(xiǎn)示美联储今年(nián)或还有一次加息(xī)。随着(zhe)美国加息渐入尾声(shēng)，而通(tōng)胀仍(réng)处于(yú)高位(wèi)，宏(hóng)观环境对贵(guì)金属相对有利，贵金属配置价值进一步提(tí)升。考虑到白银的高弹(dàn)性及金银(yín)比价的(de)相对高位(wèi)，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 结婚以后他那个越来越大了