财联(lián)社(shè)5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格(gé)的持(chí)续攀(pān)升，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高(gāo)基数下(xià)黄金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低(dī)基数(shù)，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘(liú)越(yuè)男等(děng)人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳步上(shàng)行预期(qī)提振长期(qī)需(xū)求(qiú)，存货增(zēng)值(zhí)提(tí)振毛利率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄金投资(zī)保(bǎo)值需求及(jí)加盟(méng)商补(bǔ)货需求有望(wàng)释放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求(qiú)显著(zhù)回补，同店开店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长(zhǎng)三角地区表现(xiàn)尤(yóu)其值得期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中(zhōng)流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块行(xíng)情的可持续性，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报(bào)中分析，从国(guó)际金价(jià)来看，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退(tuì)的(de)不确(què)定性等因素均(jūn)有望对金价(jià)形成长期(qī)支撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏的节(jié)奏(zòu)来看，预计今年三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭(píng)借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模(mó)增长速度(dù)更(gèng)快(kuài)，年(nián)复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预(yù)测，中国金银(yín)珠宝行业中(zhōng)黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计(jì)未(wèi)来(lái)5年也将保持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石认真地还是认真的写作业，认真的与认真地等原材料供应，中游的制(zhì)造(zào)设计及下游的终(zhōng)端零(líng)售环节，其中下(xià)游(yóu)环节的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指出(chū)，下游零售环节(jié)同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品类零(líng)售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链附加(jiā)值高，相(xiāng)关企业(yè)通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业市(shì)占(zhàn)率前十的集(jí)团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集(jí)团(tuán)外其余8个(gè)均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业头部公(gōng)司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率分别(bié)达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财联社(shè)不完全统计，相关上市(shì)公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股(gǔ)份、潮宏基(jī)、老凤祥认真地还是认真的写作业，认真的与认真地和周大生等，具(jù)体情况(kuàng)如下：

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