金(jīn)融界(jiè)5月18日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多(duō)数(shù)上涨，低(dī)硫燃料油涨超5％，沥青、燃料(liào)油涨超(chāo)4％，SC原油(yóu)、PTA、国(guó)际铜、沪(hù)语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么铜(tóng)、苯乙烯涨超(chāo)2％；跌幅方面，工(gōng)业硅跌(diē)超2％，尿素、纯(chún)碱、菜油跌超1％。

　　中信(xìn)期(qī)货：原(yuán)油在金融压(yā)力和地(dì)缘支撑作用下呈现多(duō)空轮动的(de)跷跷板效应

　　五月油价(jià)在70美元(yuán)处仍(réng)有强力支撑(chēng)，六月有上行动(dòng)力。年初以来原油价格在(zài)金融压力和地(dì)缘(yuán)支撑(chēng)作用下呈现多空(kōng)轮动的跷跷板(bǎn)效应(yīng)。短期来看，在月(yuè)初(chū)金融事件冲击下，五月可能处于震荡周期中的偏弱阶段。但在下方(fāng)70美元处，仍有强(qi语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么áng)力支撑。仍(réng)以短期波段操作思路为主。中期来看，六月(yuè)进入(rù)地(dì)缘和金(jīn)融(róng)事件交易阶段。如果欧(ōu)佩克减(jiǎn)产或美联储(chǔ)停止加息，均(jūn)有可能给油(yóu)价提供阶段上行动力。长期(qī)来(lái)看，支撑和压力共(gòng)存局面或(huò)将维持(chí)。今年(nián)可能整体处于周期末端的底部震荡期，全年暂(zàn)时维持70-100区间预期。

　　南华期货：纯碱逢高做空 持仓至成本以下

　　纯碱行情驱动依旧在现货，目前来看现货(huò)降价的趋势并未企(qǐ)稳的迹象。从平衡表(biǎo)推演(yǎn)，后(hòu)续纯碱(jiǎn)库(kù)存预期开启去库，但是本周的库存(cún)呈现双累，可见当下持货意愿已经在低谷(gǔ)，现货(huò)价格预(yù)计持续松动。除此(cǐ)之外(wài)，丰成17日开车，湘(xiāng)渝14日开车，可见当下的检(jiǎn)修周期都不长，开(kāi)工(gōng)高位可维(wéi)持。

　　除(chú)此(cǐ)之外，华南(nán)上周(zhōu)到港(gǎng)了5万吨纯碱，也(yě)是预期外，导致后续存在(zài)进(jìn)一(yī)步累库的空间。因此当下纯碱累(lèi)库趋势进一(yī)步延(yán)续，后续需要检(jiǎn)修(xiū)的集中兑(duì)现才能扭(niǔ)转供需(xū)，而去库对价格的传导也不(bù)是(shì)一(yī)蹴而就。从更大的(de)角(jiǎo)度来看，纯碱投产预期下，现货偏(piān)松，预期过剩，从利润角度就(jiù)是要走向成(chéng)本以下(xià)，何时(shí)投产只是节(jié)奏上的(de)扰动，不影响方向(xiàng)。目前原(yuán)盐价格下滑，纯(chún)碱成本出(chū)现进一(yī)步(bù)坍塌，纯碱边际在1600。策略上，逢高(gāo)做空，持仓至成本以下。

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