为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其(qí)配(pèi)偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平(píng)信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明(míng)土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方(fāng)存(cún)在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等(děng)提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主(zhǔ)体参(cān)与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相龙有几个爪 龙有两个根吗扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供资金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金，委(wěi)托其(qí)通过二级市(shì)场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行(xíng)为；上(shàng)述行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商(shāng)议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后(龙有几个爪 龙有两个根吗hòu)续的(de)合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时将合谋(móu)各(龙有几个爪 龙有两个根吗gè)方视(shì)为一个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予以(yǐ)警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系(xì)家(jiā)庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实(shí)告知上市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三(sān)条(tiáo)规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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