自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值的认可(kě)。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投(tóu)资的(de)特征(zha4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸ēng)，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金(jīn)追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金(jīn)看来(lái)，电子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创板的核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达(dá)基(jī)金进一(yī)步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年(nián)一季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看(kàn)好今(jīn)年(nián)以来科创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于7月开始(shǐ)实(shí)施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速(sù)的(de)预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价(jià)格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业(yè)链环(huán)节，具(jù)备较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在(zài)今年下(xià)半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的(de)创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大(dà)概率在二季(jì)度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和(hé)利(lì)润(rùn)迎(yíng)来(lái)拐点。

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