芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失(shī)业(yè)率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽(hū)视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和(hé)25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时)，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来(lái)最高值。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情(qíng)后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如(rú)何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因(yīn)素：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对(duì)于全(quán)年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力(lì)数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)变动(dòng)的是(shì)失业人(rén)口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当(dāng)前青年就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失(shī)业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失业形势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前(qián)经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业人群(qún)后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的(de)，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育(yù)程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业(yè)来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处(chù)之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。

　　青(qīng)年就(jiù)业(yè)从工农业大(dà)量流入服(fú)务(wù)业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个行业是(shì)国民经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业(yè)人(rén)员的受教育(yù)年限，来计算各(gè)行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入(rù)的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变动与行(xíng)业平(píng)均(jūn)受教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的(de)青年失(shī)业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的(de)近似替(tì)代指标。以这个指标来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速缺(quē)口(kǒu)。分(fēn)行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的(de)房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务(wù)业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当前(qián)青(qīng)年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于(yú)服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的(de)整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的生活性服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业(yè)压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育的(de)青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后(hòu)者来(lái)自于(yú)两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到(dào)十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复(fù)苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是(shì)调查失(shī)业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多(duō)针对(duì)青年失(shī)业率(lǜ)的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查(chá)制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳(láo)动力市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城(chéng)市(shì)月度劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的(de)五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调(diào)查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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