财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开(kāi)会(huì)，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要(yào)思路是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会以及(jí)多m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公(gōng)司负债(zhài)成本(běn)情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本(běn)就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案(àn)还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他(tā)资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影(yǐng)响较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调(diào)整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队(duì)此前曾(céng)表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预(yù)定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的(de)预定利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾(céng)面临利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环(huán)境(jìng)下(xià)，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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