衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济分(fēn)析局(jú)公布数(shù)据显示(shì)，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后(hòu)，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截(jié)行动中，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的自(zì)动全球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼(màn)湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮(lún)，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己是(shì)乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性(xìng)。上述(shù)发(fā)言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联(lián)储不(bù)会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称(chēng)，这番言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧(jù)的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论通常受到投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词威尔(ěr)上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，两人(rén)这些年(nián)不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面(miàn)不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内外油(yóu)价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调(diào)之际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务(wù)压力(lì)及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升(shēng)温继续(xù)引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度(dù)承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议(yì)的临(lín)近，美国第(dì)一共和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月(yuè)降至(zhì)去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议息(xī)会(huì)议将再(zài)迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要(yào)因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和(hé)基(jī)本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量的(d小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词e)下(xià)滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油需求较上(shàng)期大(dà)幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降(jiàng)至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流(liú)入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高硫燃(rán)料(liào)油市场形成良(liáng)好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃(rán)料油。

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