本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不(bù)少风口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成(chéng)主要从事(shì)半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产(chǎn)代(dài)工服(fú)务(wù)，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代(dài)工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企业合作设(shè)立(lì)晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集(jí)成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立(lì)至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司(sī)选(xuǎn)择(zé)了(le)业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展(zhǎ暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了n)模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医(yī)疗服务(wù)网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率算(suàn)比较(jiào)低的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几(jǐ)个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业(yè)化整(zhěng)体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)涂(tú)布机(jī)的(de)核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆料完(wán)成后的(de)下(xià)一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心环(huán)节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布(bù)等(děng)。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司(sī)未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一站(zhàn)式代工(gōng)解决方(fāng)案(àn)，为功率、传感和传输等(děng)领域(yù)的半导体产品(pǐn)公(gōng)司(sī)提供完(wán)整生产制造平台(tái)，支持客户研发以(yǐ)及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规(guī)模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然(rán)是要比那(nà)些已经规模(mó)化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公(gōng)司过(guò)于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印(yìn)染加(jiā)工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业(yè)景气(qì)度也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市(shì)场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司(sī)继(jì)续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车(chē)行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客(kè)户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域的(de)数智(zhì)化(huà)解决方案、云服务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务(wù)，汽车数字化(huà)是趋(qū)势，且随(suí)着人均保有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不算很差，但公(gōng)司自身(shēn)技术(shù)含量(liàng)较低，产品以车企(qǐ)营销系(xì)统(tǒng)为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明(míng)显(xiǎn)周期(qī)性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电(diàn)力工(gōng)程技术服(fú)务及地理信息技(jì)术服务。电力(lì)工程技术服务占主营(yíng)业(yè)务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公(gōng)司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工商(shāng)业企业电力(lì)相关工程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工(gōng)程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施(shī)工业(yè)务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能(néng)手机、物联(lián)网(wǎng)等领域(yù)提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片及(jí)模组(zǔ)的研发、设(shè)计和(hé)销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设计能(néng)力(lì)和集成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列(liè)覆(fù)盖的通信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等(děng)，可为客户提供无线(xiàn)通信射(shè)频前端发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子，22年(nián)业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是大(dà)量(liàng)研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛(máo)利(lì)率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力(lì)）。搞(gǎo)不(bù)懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一(yī)家(jiā)主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服(fú)务(wù)的(de)国(guó)家(jiā)级高(gāo)新技(jì)术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客(kè)户和(hé)军(jūn)工集团。成立至(zhì)今，航(háng)天南(nán)湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)较快(kuài)，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易(yì)占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客(kè)户不透明度极高的军(jūn)工企业，实(shí)在无(wú)法判断(duàn)未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关(guān)场景客户(hù)提供(gōng)移动互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融(róng)合运(yùn)营(yíng)、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案(àn)，并根据客户(hù)需求提供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑服务及(jí)技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差(chà)价或(huò)服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差(chà)，且互(hù)联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网公司越(yuè)来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市(shì)就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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