中国金融行业加速对(duì)外开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)2022年的(de)“成绩单”陆续公布(bù)：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出(chū)现亏损没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年(nián)业(yè)绩突飞猛进没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间，当年净利(lì)润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根大通(tōng)证(zhèng)券同(tóng)期获批(pī)的野村东(dōng)方国际证券2022年亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在(zài)国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则(zé)大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富(fù)管理(lǐ)成为(wèi)其在(zài)中(zhōng)国展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家(jiā)证(zhèng)券(quàn)公司来说(shuō)，除(chú)了面(miàn)临行业(yè)“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布各家券商(shāng)2022年年(nián)报(bào)/财务数据(jù)，9家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制(zhì)于(yú)市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿(yì)元，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东方(fāng)国际证(zhèng)券则延续(xù)自(zì)成立以来(lái)的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实(shí)现营业收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资(zī)股东增持而(ér)成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然(rán)录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证(zhèng)券均于2020年获得证监会批(pī)文(wén)，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完(wán)成工商登记，正式展业(yè)时间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业(yè)营(yíng)业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股(gǔ)券(quàn)商也(yě)难以幸免(miǎn)。且(qiě)新公司建(jiàn)设成本、业务(wù)费用、员工(gōng)薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大(dà)型券(quàn)商相比，外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还(hái)是经纪、投(tóu)行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年(nián)投(tóu)行业务手续费(fèi)及佣金(jīn)净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有(yǒu)增(zēng)无(wú)减(jiǎn)，业务(wù)及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚(shàng)”念好了中国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银(yín)证券(quàn)均实现了营(yíng)收、净利润(rùn)的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行(xíng)业内排名下游，但其业绩(jì)已跻身行(xíng)业中游水平，而这(zhè)只是(shì)摩根大通证券展(zhǎn)业的第(dì)三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息(xī)显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证监会批复(fù)，成(chéng)立合资证券公司(sī)。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持(chí)有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示(shì)，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示(shì)，其证券经(jīng)纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年(nián)业务开(kāi)展和运作取得(dé)进(jìn)一步(bù)进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券(quàn)充分利用全球(qiú)化的平(píng)台(tái)优势，整合集团资(zī)源，持续关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外(wài)机构投资者，目标(biāo)客群(qún)机构投(tóu)资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了(le)较好的业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的一批合(hé)资券(quàn)商之一，早(zǎo)在(zài)2007年(nián)就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让(ràng)两(liǎng)家(jiā)内(nèi)资(zī)股东(dōng)分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步(bù)明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参(cān)与了沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年(nián)大行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布(bù)达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月底(dǐ)前完成。不言而(ér)喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)在(zài)中国(guó)展业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出具了(le)带(dài)强(qiáng)调事项段(duàn)的无保留意见审计(jì)报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公(gōng)司之间(jiān)达(dá)成(chéng)协(xié)议和合并计(jì)划，截止报(bào)告日(rì)，上(shàng)述协议和合并(bìng)计划的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营和财务业(yè)绩受(shòu)到(dào)上述合并(bìng)可能产生的(de)影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能(néng)导(dǎo)致对公司持续(xù)经(jīng)营能力(lì)产生重大(dà)疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立(lì)规(guī)则》后首家获(huò)批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资(zī)持(chí)有瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券将受同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根(gēn)据(jù)《证券(quàn)公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股东(dōng)的控股股东、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人参股(gǔ)证(zhèng)券(quàn)公司(sī)的数量不得(dé)超过(guò)2家，其中控制证券(quàn)公司的数(shù)量不(bù)得(dé)超(chāo)过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券(quàn)的牌照或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投(tóu)资咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业(yè)务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务(wù)手段的增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富(fù)管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设(shè)、中后台(tái)支持以(yǐ)及集团跨(kuà)境(jìng)合作(zuò)四个方面入手(shǒu)，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争力(lì)，持(chí)续为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特色的高质量财富(fù)管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在(zài)2021年(nián)底与(yǔ)北京(jīng)高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经纪、证券(quàn)投(tóu)资咨询(xún)、证(zhèng)券(quàn)自营及代销金融产品(pǐn)业务(wù)的(de)业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完(wán)成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其(qí)将(jiāng)持续以资产配置为核心进行(xíng)新产(chǎn)品和服务的(de)研(yán)发工(gōng)作，进一(yī)步赋能部门为在(zài)岸客户提(tí)供财富(fù)管理综(zōng)合解决方案，丰富客(kè)户产品种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内(nèi)私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)平台未来(lái)战略规划，并进一(yī)步(bù)拓没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产品并(bìng)推进跨境投(tóu)资新产品的研发，为客户(hù)提供直(zhí)接对接境外资(zī)本市场的(de)机会。

　　另外，依托于(yú)外资(zī)股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东(dōng)背(bèi)景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部，负责公(gōng)司高净值个人客户综合(hé)财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)的运(yùn)作。私人财(cái)富管理部以(yǐ)汇丰前海证(zhèng)券为(wèi)平台，依托汇丰环(huán)球私(sī)人(rén)银行，致力为(wèi)高净值和超高净值客(kè)户(hù)及其家(jiā)族提(tí)供专业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为客户实现其(qí)投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分公司(sī)财富管(guǎn)理业务(wù)，依托国家对(duì)粤港澳大湾(wān)区的新(xīn)政举措，致力(lì)于发展财富管(guǎn)理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示(shì)，其财(cái)富管理部(bù)秉持着(zhe)为(wèi)客(kè)户进行(xíng)全方位资产(chǎn)配置和满足客(kè)户全(quán)生命周期财富(fù)管理的(de)理(lǐ)念(niàn)，进一步完(wán)善(shàn)投资解决方案和财富规(guī)划方面的业务，一方面积(jī)极扩充(chōng)现有架(jià)上策略，精选上架多支产品为客户(hù)在同一策(cè)略下提供差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资(zī)本市场对外(wài)开放的力度不断加大，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公(gōng)司注(zhù)册地为北京市，注(zhù)册资本(běn)为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范(fàn)围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证(zhèng)券是首家新(xīn)设(shè)的外商(shāng)独资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打银(yín)行(xíng)（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国(guó)内的外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券(quàn)商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已成为(wèi)市(shì)场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的(de)设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设(shè)立申请仍处于证监(jiān)会审批阶(jiē)段。其(qí)中，法巴(bā)证券和青岛意(yì)才(cái)证券已获第一次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等先后在京会(huì)见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日(rì)本(běn)大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金(jīn)融(róng)、新加坡(pō)淡(dàn)马(mǎ)锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利(lì)联合(hé)圣(shèng)保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国(guó)际(jì)金(jīn)融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到(dào)中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资本市(shì)场发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国(guó)际(jì)金融机构(gòu)和全球投资者带来了实(shí)实(shí)在在的机遇(yù)。各(gè)金融机构高(gāo)度重视中(zhōng)国市场，将继(jì)续与中国(guó)深化合作，积(jī)极拓展在(zài)华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外(wài)资(zī)券商(shāng)的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感(gǎn)受(shòu)到(dào)了(le)挑战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资机构(gòu)来华展(zhǎn)业(yè)便利度不断(duàn)提升，经(jīng)营(yíng)范(fàn)围和(hé)监管要求实(shí)现(xiàn)国民(mín)待遇(yù)，外(wài)资券商、资(zī)产管理机(jī)构等(děng)加速布局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本(běn)土(tǔ)证券(quàn)公司既带来了国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)全(quán)面(miàn)参与中(zhōng)国(guó)资本市(shì)场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了(le)通过(guò)与国际金融机构(gòu)直接合作促进业(yè)务发展(zhǎn)、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)也(yě)表示，当前证券行业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行业发(fā)展理念(niàn)的变革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外(wài)资券商市场冲(chōng)击将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行(xíng)业竞(jìng)争新(xīn)格(gé)局正加速演变。

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