美东时间周(zhōu)三，美(měi)联(lián)储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的(de)会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必(bì)要进一步加息的问题(tí)上存在(zài)明显分歧，更多(duō)官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位(wèi)与会者指出(chū)，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在(zài)这次会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期(qī)美国经济(jì)增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会者(zhě)认(rèn)为“在未来的(de)会(huì)议上(shàng)可(kě)能(néng)有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物(wù)价压力可(kě)能比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行(xíng)压(yā)力(lì)对经济活(huó)动的影响被(bèi)证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀和(hé)经济活动(dòng)的放缓程度还不足(zú)以证明结束加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估(gū)过去(qù)加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储(chǔ)宣布连(lián)续第十(shí)次加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激(jī)进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景(jǐng)的(de)不确定性(xìng)和近期银行(xíng)业的(de)压力，官员们透露(lù)未来的(de)决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数(shù)太(tài)多了(le)，无数变量将决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的(de)程度表示不(bù)确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官(guān)员最关注的还是(shì)掌握(wò)政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的(de)选择是(铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价shì)有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要的(de)是不(bù)要传达降息的可(kě)能(néng)性，或者(zhě)已(yǐ)经排(pái)除了进一(yī)步提高利率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会(huì)议上(shàng)决定继续调(diào)高利率(lǜ)或是维持利率(lǜ)不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息(xī)25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息问(wèn)题上的(de)分歧，以(yǐ)及官员们采取的(de)是依赖数据(jù)的做法——这并不意(yì)味着他们不会(huì)再次(cì)加(jiā)息，但这肯定会支持这(zhè)样(yàng)的观点，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场的银行业危机(jī)，美(měi)联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足(zú)够的流动(dòng)性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学(xué)家曾指出，银行业压(yā)力导致的信(xìn)贷收缩可能(néng)会使经济陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流(liú)在3月底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但(dàn)对(duì)绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与(yǔ)者仍对(duì)银(yín)行业(yè)压力再次(cì)加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的(de)主题(tí)是，围绕地区性银(yín)行业(yè)危机带来(lái)的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存(cún)在太多的不确(què)定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，许(xǔ)多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体经济出(chū)现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序(xù)运作的重要性，或强调(diào)了有关当(dāng)局继续(xù)解决与市场韧(rèn)性相关问题的重要(yào)性。一些与会者强调，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和(hé)国(guó)会谈判(pàn)代(dài)表继(jì)续举(jǔ)行债务上限谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议(yì)纪要(yào)只是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达(dá)盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步(bù)表示，共和党(dǎng)这(铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价zhè)边要求白(bái)宫接受10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双方正在(zài)为这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成(chéng)协议其实(shí)可以非(fēi)常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上(shàng)现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较之前一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英(yīng)伟达(dá)突然爆发，令市场重新(xīn)看到(dào)炒作题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在本财(cái)年(nián)第一财季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于云计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业(yè)务实现创纪录的(de)42.8亿(yì)美元营(yíng)收(shōu)。更令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期(qī)的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球(qiú)资本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周(zhōu)三(sān)标(biāo)普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数(shù)走(zǒu)弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌5.05％

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