华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最(zuì)大单(dān)日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告(gào)中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资(zī)金(jīn)向老投资者支付(fù)股息(xī)。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)的(de)经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡(héng)量基(jī)金所持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司(sī)中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子公司(sī)申(shēn)请破(pò)产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报(bào)告(gào)称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊登的(de)几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为代价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投资(zī)范(fàn)例(lì)。“我(wǒ)过去25年的(de)激(jī)进主义投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一(yī)点。我们定期将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的(de)多数(shù)控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投(tóu)资(zī)部门(mén)持(chí)有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代表(biǎo)。此外(wài)，我们180kg等于多少斤 180kg等于多少磅坚(jiān)信通过(guò)对冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的(de)市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种投资(zī)。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的(de)做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼(ní)跌(diē)下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽(niǔ)约市(shì)。据(jù)兴登(dēng)堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业(yè)务(wù)包括(kuò)披(pī)露(lù)企业的会(huì)计(jì)造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司(sī)共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计(jì)师和记者，来(lái)进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于(yú)1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完全可(kě)以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴登堡180kg等于多少斤 180kg等于多少磅研(yán)究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监管(guǎn)机(jī)构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力方面误导投(tóu)资者。该公司(sī)的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克对推(tuī)特(tè)的(de)收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣(xuān)布(bù)关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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