金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般(bān)的活过来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣扎但是(shì)最(zuì)终都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似乎这(zhè)次有点不一样(yàng)的味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得(dé)日本股(gǔ)市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。不(bù)过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包(bāo)括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事太深是一种什么体验，太深是不是不好、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国(guó)以外任(rèn)何其他国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的(de)他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于为何在这(zhè)个时点(diǎn)，不(bù)断(duàn)增持日本股票(piào)？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希(xī)尔(ěr)非保险业务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被(bèi)外(wài)界普遍认(rèn)为(wèi)日本还(hái)蕴藏(cáng)着更多投资机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维斯也(yě)在(zài)日本与投资对(duì)象展(zhǎn)开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

    日(rì)本受益于地缘(yuán)政治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本(běn)股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大(dà)会上解释了抄底日(rì)本(běn)股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站(zhàn)在事(shì)后马(mǎ)后炮的角度看，对(duì)股市拥有独特理解(jiě)的(de)巴菲特对国际地缘政治的(de)变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争端以来，国际(jì)地缘(yuán)政治格局巨(jù)变(biàn)。在(zài)新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日(rì)本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也(yě)会(huì)发现日(rì)本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感(gǎn)变化(huà)的巴菲特(tè)，一直在等待(dài)出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了被低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自(zì)己(jǐ)的(de)确(què)被低估(gū)了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化(huà)，日本(běn)监管(guǎn)层的助(zhù)推也是一股不容忽视(shì)的力量(liàng)。日本监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能(néng)力的改(gǎi)善(shàn)和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài太深是一种什么体验，太深是不是不好)今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变(biàn)大量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指标”的高(gāo)盛也(yě)出来高喊日(rì)本可能正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛市。至(zhì)于日(rì)本股市未来将(jiāng)走向何方，一(yī)切将由时间给出(chū)答(dá)案(àn)吧。

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