在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内(nèi)，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较(jiào)为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付(fù)会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等(děng)多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较低(dī)位置。国(g德国对中国友好吗，德国对中国怎么样uó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的(de)电池厂商提(tí)到(dào)，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将(jiāng)会比动(dòng)力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空德国对中国友好吗，德国对中国怎么样间预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国(guó)内大(dà)储市场方面，今年一季(jì)度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力电池(chí)上(shàng)升空(kōng)间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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