本周铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材(cái)消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至历史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)合(hé)约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分(fēn)析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗(ào)巴极端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心(xīn)王(wáng)国清(qīng)认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调(diào)整后(hòu)压力(lì)得到基本释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求(qiú)复苏力(lì)度。

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