“一带一(yī)路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大(dà)的(de)看点(diǎn)。即使考虑去年(nián)的低(dī)基数，4月的出口增(zēng)速(sù)也(yě)不(bù)赖(lài)，与韩(hán)国、越南等邻(lín)国形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一(yī)带一路(lù)”国家成(chéng)为主角，欧(ōu)美发(fā)达经济体整(zhěng)体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路(lù)”国家(jiā)在(zài)中国出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一(yī)带(dài)一路(lù)”出口增速保持(chí)殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地在(zài)6％以上，那(nà)么(me)在增量(liàng)上就可(kě)能对冲(chōng)美欧日(rì)出口的下滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的(de)数据再次验证，当前观察(chá)的中国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国(guó)、越南(nán)出(chū)口通胀作(zuò)为(wèi)传统观察中国出(chū)口增速的重要(yào)指标，但随着中国出口结构向“一带一(yī)路”国家转移，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路(lù)”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆路运输(shū)占比和增(zēng)速快速上升(shēng)，导致港口数(shù)据与实际(jì)出口增速持续(xù)偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越南出口(kǒu)增速与中国出口基本保持统(tǒng)一趋势(shì)，但由于产(chǎn)品结构差异(yì)，2023年以来两者(zhě)产生较大背离。出口结构性变化(huà)背景下，传统观察框架适用性减弱，信息(xī)的噪音和预期(qī)的波动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝(lán)图的突破(pò)口仍在于(yú)“一带一(yī)路”国(guó)家。除低基数影响之(zhī)外，4月对俄出口的高增反(fǎn)映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回(huí)落，不过(guò)整体来看，自2022年(nián)初以来“俄(é)殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，4月(yuè)出口(kǒu)结构(gòu)继续延(yán)续(xù)“扬长(zhǎng)避短(duǎn)”的属性。中(zhōng)国4月汽(qì)车及(jí)机(jī)电出口金额维持强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进一步(bù)加(jiā)快部(bù)分(fēn)源(yuán)于去年低基数(shù)原(yuán)因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半(bàn)导体出口(kǒu)跌幅(fú)则相(xiāng)较(jiào)韩国更加(jiā)“温和”。从散(sàn)点图看(kàn)，量价齐升的汽车出口反映海外车市较高景(jǐng)气度与产业链(liàn)韧性仍可在(zài)一段时间内支撑出口，而受全球半导体(tǐ)周(zhōu)期影响，集成(chéng)电路4月出口量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的(de)变(biàn)数：“一带一路”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济(jì)衰退的拖(tuō)累(lèi)，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却在(zài)稳定(dìng)外(wài)贸上发挥(huī)了越(yuè)来越重要的作用，那么如何去评(píng)估这一空间有多大？

　　一带一(yī)路出口背(bèi)后存量博弈。在全球经济(jì)和(hé)贸易放(fàng)缓的背景下，我国出口的韧性可能主要来自于(yú)存量的竞(jìng)争(zhēng)——我们认为很有可能是抢占欧美日韩(hán)在这些(xiē)国(guó)家的(de)进口份(fèn)额(é)，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年中国出口1个(gè)百分点。我们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最(zuì)大的10个国家(jiā)（约(yuē)占中国对(duì)“一带一路”沿线国(guó)家总出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景(jǐng)来对标(biāo)2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐(lè)观三(sān)种情形下(xià)的(de)进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年(nián)欧美日(rì)韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对(duì)美欧日(rì)韩减少的进口(kǒu)份额(é)中约(yuē)60％被中(zhōng)国(guó)取代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件下(xià)，“一(yī)带一(yī)路(lù)”10国2023年拉动中国(guó)出(chū)口增速(sù)约0.97％，此外(wài)根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下，1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)并不少，我国全(quán)年(nián)出口增(zēng)速可能略高(gāo)于(yú)0％。对欧(ōu)美日等发达经济(jì)体出口(kǒu)增速预测，思路为在中国加入世界贸(mào)易组织后、历次全球经(jīng)济(jì)陷入衰退或是经济增速(sù)大(dà)幅(fú)下行(xíng)（downturn）的时间(jiān)段(duàn)中，选出具有参考意(yì)义的三年，分别作(zuò)为中(zhōng)性(xìng)、乐观和悲(bēi)观情景作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年(nián)陷入温(wēn)和衰退(tuì)，我们(men)选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国(guó)紧缩后(hòu)的(de)全球(qiú)经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球(qiú)经济(jì)温和放缓(huǎn)）分(fēn)别(bié)作为悲观、中性和(hé)乐观情景。根据预测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累(lèi)我国出口增(zēng)速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其(qí)余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界(jiè)商(shāng)品贸易(yì)数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉(lā)动我国出口(kǒu)增速(sù)约0.64个(gè)百分点(diǎn)。因此，中(zhōng)性假设(shè)下2023年我国出口增(zēng)速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个方面：数据口径差异(yì)和欧美经济体的“韧(rèn)性(xìng)”。数据方面，各(gè)国自中国(guó)进口的数据(jù)和(hé)中国(guó)向(xiàng)各国出口(kǒu)的数据存在差异(yì)（无论是绝对量还(hái)是增速(sù)），有时这(zhè)一差(chà)异还较大，一般(bān)而言中国(guó)出(chū)口端的增(zēng)速会更高(gāo)，这(zhè)意味着我们基(jī)于“一带一(yī)路”国家进口数据的测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不确定性，可(kě)能在今年(nián)下半年、也可能在(zài)明年，若后者(zhě)出现，那么2023年(nián)发(fā)达经济体对(duì)于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗(luó)斯及(jí)其他新(xīn)兴经济体经济增长不及预期(qī)，对外需拉动不足(zú)。疫(yì)情二次冲击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超预期，对于中(zhōng)国(guó)出口的拖累不足。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地