在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的(de)锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库(kù)存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面(miàn角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺)看(kàn)来(lái)，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货(huò)持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观(guān)察来看，新能源(yuán)行(xíng)业(yè)处(chù)于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度是(shì)处(chù)于(yú)投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶段，第(dì)三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今(角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺jīn)年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也(yě)正在(zài)加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示，其(qí)截(jié)至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极(jí)和电(diàn)解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需(xū)要(yào)一(yī)个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺销售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据(jù)计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化(huà)集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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