金融界4月(yuè)28日(rì)消息 为规(guī)范开(kāi)展内地(dì)与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合(hé)作相关(guān)业务，保护境内外(wài)投资(zī)者合法权益，维护利(lì)率(lǜ)互(hù)换市场秩序，中(zhōng)国人民银行制(zhì)定了《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》，现予以公(gōng)布，自2023年4月28日起施(shī)行(xíng)。

　　中国人民(mín)银行有关(guān)部(bù)门负(fù)责(zé)人(rén)表示，未(wèi)来(lái)中国人(rén)民银(yín)行(xíng)将根据市场发展情况，适时增加投(tóu)资品种，调(diào)整交易和清算额度(dù)，优化交易清算安排，为(wèi)境外投(tóu)资者提(tí)供(gōng)更(gèng)加(jiā)便利(lì)高效的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)。另外，两(liǎng)地(dì)监管(guǎn)当局将结合各方面情况，在风险可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究(jiū)扩展至“南(nán)向互换(huàn)通”。

　　以(yǐ)下为(wèi)中国(guó)人民(mín)银行有关(guān)部门负责(zé)人(rén)就(jiù)《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联互通合作管理暂行办(bàn)法》答记(jì)者问(wèn)

　　一、符合中国人民(mín)银行(xíng)要求(qiú)的境外投资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合(hé)《中国人民银行关于境外央行、国(guó)际金融组织(zhī)、主权财(cái)富基金运用人民币投资(zī)银行间市场有关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行关于进(jìn)一步做(zuò)好境外(wài)机构投资者投资银行间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)有关事宜的公告》（中国(guó)人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券(quàn)市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文(wén)件要求、完成银(yín)行间债券市场准入备案的境外投资者等，可根(gēn)据《内地(dì)与(yǔ)香港利(lì)率(lǜ)互换市场互(hù)联互(hù)通合作管10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适理暂行办(bàn)10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适法(fǎ)》（以下简称(chēng)《办法》）相(xiāng)关(guān)规定参与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北(běi)向(xiàng)互换通”境内外投资者可以(yǐ)签署的协议范围是(shì)什(shén)么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者(zhě)开展“北向互换(huàn)通”交易前可以与交易对手方(fāng)签署经中(zhōng)国人民(mín)银行认(rèn)可的衍生品(pǐn)主(zhǔ)协议或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算(suàn)衍生品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品协议。境(jìng)内投资(zī)者应当(dāng)将是(shì)否签署协议、签署(shǔ)协(xié)议类型等事项向(xiàng)中国外(wài)汇交(jiāo)易(yì)中心备(bèi)案。目前，中国(guó)银(yín)行间市(shì)场交易(yì)商(shāng)协(xié)会正在(zài)研究制(zhì)定“互(hù)换通”衍生(shēng)品协(xié)议，待其(qí)正(zhèng)式发布后也(yě)可(kě)供(gōng)境(jìng)内外投资者(zhě)选择签(qiān)署。

　　三、“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”境(jìng)外(wài)投资(zī)者的投资(zī)范围(wéi)是什么？

　　答：“北向互换通(tōng)”境(jìng)外投(tóu)资者现阶(jiē)段可在银行间市场开展符合集中清算(suàn)要求(qiú)的(de)人民币(bì)利率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认(rèn)可的境外电子交易平台、境内电子交易平台包括哪些？境外(wài)投(tóu)资者的对手方、交易(yì)模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”下(xià)受认(rèn)可的境外电子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求加入(rù)其(qí)他受认(rèn)可的电子交(jiāo)易平台，受(shòu)认可的境内(nèi)电子交(jiāo)易平台(tái)为中国外汇交易中心。

　　为便利境(jìng)外投资(zī)者开展(zhǎn)人民(mín)币利率互(hù)换(huàn)交易，“北向互换通”参照“债券通”相关安排，由境内投资者(zhě)（即“互换通”报价商）与(yǔ)境外投资者(zhě)进行交易(yì)，“互换通”报价商名单可在中(zhōng)国外(wài)汇交(jiāo)易中心网(wǎng)站上查询(xún)。

　　“北(běi)向互换通(tōng)”交易在境内电(diàn)子交易平(píng)台达成，交易一经达成即(jí)视为交易已确认。境(jìng)外(wài)投(tóu)资者可通(tōng)过中国人民银行认(rèn)可(kě)的境外(wài)电子交易平台与境内电(diàn)子(zi)交易平台的连接，向境内电子(zi)交易(yì)平(píng)台发(fā)送(sòng)交易指令，与“互换(huàn)通”报价商达成交易(yì)。

　　五、中国人民银行认(rèn)可的境内清算(suàn)机构(gòu)和香港(gǎng)证(zhèng)监会认可的境外清(qīng)算(suàn)机(jī)构包(bāo)括哪(nǎ)些机构(gòu)？

　　答(dá)：目前，中国人民银行认可的境内清算机构为银行(xíng)间(jiān)市场清算所股份有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称(chēng)上海清算所(suǒ)），香港证监会认可的境外清算机(jī)构(gòu)为香(xiāng)港交易所旗下香港场外结算有限(xiàn)公司（以下简称场外结算(suàn)公司）。

　　六、境外投资(zī)者(zhě)开展集中清(qīng)算的主(zhǔ)要流程是？

　　答(dá)：境外(wài)投资者需要申请获得(dé)场外(wài)结算公司清算会(huì)员资格或作为清(qīng)算客户委托场外结算(suàn)公司(sī)综合清算会员代理清算，并(bìng)与场外结算公司(sī)综合清算会(huì)员签订客户(hù)清算协议。交易达成后，境内外清(qīng)算机构(gòu)对(duì)交易进行风控检(jiǎn)查，对于(yú)符合集(jí)中(zhōng)清算要求的交易及时纳入集中清算。境(jìng)外机构通过场外结(jié)算公司或其综合清(qīng)算会员(yuán)完成(chéng)保证金及资金结算。

　　七(qī)、“互换(huàn)通(tōng)”下，境(jìng)内(nèi)外清(qīng)算机构如何(hé)进(jìn)行衍生(shēng)品交易的(de)合(hé)约替代？

　　答：合约替代是指清(qīng)算机构作为中央对手方针对已成交(jiāo)的交易(yì)充当买(mǎi)方的卖(mài)方和卖方(fāng)的买方的一种法律安排，并据此与买方和卖方(fāng)建(jiàn)立两个新合约(yuē)，以清(qīng)偿买卖双(shuāng)方(fāng)之间的初(chū)始(shǐ)债务。“北向互换通”业务中(zhōng)，境(jìng)外与境内(nèi)参与(yǔ)者达成的交易(yì)在经过上海清(qīng)算所与场外结算公司的集(jí)中清算审核后，上海清算所与场外结算公(gōng)司于当(dāng)日(rì)将交易进行合约替(tì)代，进入集中清(qīng)算，生成为(wèi)三个独立的新合约，分别(bié)为境外(wài)参与者与场(chǎng)外结(jié)算公司、场(chǎng)外结算公司(sī)与上海(hǎi)清算所(suǒ)、上海清算所与(yǔ)境(jìng)内参与者之间的合约。境外与境内参与(yǔ)者之(zhī)间(jiān)将不再存在合同关系(xì)。对于未纳(nà)入(rù)集中清算的交易，依照(zhào)成交(jiāo)双方(fāng)约定(dìng)的处置(zhì)方式进(jìn)行处(chù)置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换(huàn)通(tōng)”业务场景下，上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司(sī)之间的跨(kuà)境资金结算主要通(tōng)过(guò)人民币跨(kuà)境支付系(xì)统办理。同时，场(chǎng)外结(jié)算公司可在境内银行开立人民(mín)币(bì)基本存(cún)款账(zhàng)户和人民币“互(hù)换通”结算专用(yòng)存款账户（NRA账(zhàng)户），作为极端情况下应急结(jié)算安排。NRA账户收(shōu)支范围包括(kuò)：“互换通(tōng)”交易结算(suàn)资(zī)金、因“互换通”交(jiāo)易结算需要在应(yīng)急情况下所融入(rù)资金(jīn)的(de)本息和费用以(yǐ)及(jí)符合中国人民(mín)银行(xíng)规定的其他收入支出等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业(yè)务风控方案(àn)的一部分，上海清算所与(yǔ)场外(wài)结算公(gōng)司将针对双方清(qīng)算所之间的风(fēng)险敞(chǎng)口(kǒu)建立“互(hù)换通(tōng)”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴纳(nà)担保品，该资源池(chí)独(dú)立(lì)于每一中(zhōng)央(yāng)对手(shǒu)方从(cóng)各自清算参(cān)与者收取和追(zhuī)缴(jiǎo)的保(bǎo)证金、清算基金之(zhī)外，不用于(yú)任(rèn)何会(huì)员机构的(de)违(wéi)约损(sǔn)失(shī)分(fēn)摊。上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)向资(zī)源池缴纳的资金存(cún)放在以(yǐ)场外结算(suàn)公(gōng)司名义于境外开立的“互换通”专用账(zhàng)户，场外结(jié)算(suàn)公司向资源池(chí)缴纳的资(zī)金(jīn)存放在以上(shàng)海清算所(suǒ)名义(yì)于境内开立的(de)“互(hù)换通”专用人民币/外币账户，相关(guān)账户(hù)内资金可豁(huō)免跨(kuà)境债权债务登记(jì)及额(é)度管理要求。场外(wài)结算公司与上海清算所每日基(jī)于双方清算(suàn)所之间的风险敞口(kǒu)计算“互换通”资(zī)源池要(yào)求，并(bìng)通过(guò)境内外存管银行办理人(rén)民(mín)币或(huò)外币资金的(de)跨境划转。

　　有(yǒu)汇报责任(rèn)的机(jī)构应当及时履行(xíng)报送义务。上海清(qīng)算(suàn)所和境内资源池(chí)存管银(yín)行应当向(xiàng)人民币跨境收付信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报(bào)送(sòng)跨境人民币(bì)收支(zhī)信息(xī)；被撤销的交易如涉及双边(biān)结算补偿金的，相关境(jìng)内结算银行应当(dāng)进行跨(kuà)境人民币收支信息报送。上海清算所、境内投资者等相关(guān)主体应当(dāng)按照规(guī)定履行国际收(shōu)支统计申报(bào)义务，原则上(shàng)“互换通”交易和资(zī)源池业务由上海清(qīng)算所集中进行国际(jì)收支统计申(shēn)报，补偿金(jīn)等不经(jīng)由上海(hǎi)清(qīng)算所清算的交易或(huò)资金收付，由境内(nèi)投资(zī)者等相关主体进(jìn)行国(guó)际收(shōu)支统计申报(bào)。

　　九、如何(hé)理解“北向互换通”实行(xíng)额度管理(lǐ)？

　　答：为确保(bǎo)市场(chǎng)平(píng)稳运行，“北(běi)向互换通”充(chōng)分考(kǎo)虑境外(wài)投资者投资银行(xíng)间债券市场的情(qíng)况(kuàng)，初期全市场每日(rì)交易(yì)净限额为200亿(yì)元人(rén)民币（即全(quán)部境外投资(zī)者通过“北向互换通(tōng)”开展利率互换(huàn)交易在轧差后的名义本(běn)金净(jìng)额每日不超过200亿元人民币），清算限额(é)为40亿元(yuán)人民币（即上海清算所与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结算公司之间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上限为40亿元人民币）。未来(lái)，可(kě)根据(jù)市(shì)场发(fā)展情况适(shì)时调(diào)整额度，并(bìng)对外(wài)公(gōng)布。

　　十、香港结算行应当遵(zūn)守的人民币(bì)购(gòu)售业务相关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关(guān)于人民币购售业(yè)务的相关文(wén)件主要包括：《中国人民(mín)银(yín)行关于(yú)明确跨境(jìng)人民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关于调整人民币购(gòu)售业务管理的通(tōng)知(zhī)》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民银行(xíng)关于拓宽人民币购售业务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国(guó)家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民(mín)银行办公厅关于加强境外金融机构进(jìn)入银行间外(wài)汇市场开(kāi)展人民币购售业务宏(hóng)观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关(guān)于完善人民币(bì)购售业务(wù)管理(lǐ)有关(guān)问题的通知》（银(yín)发10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适〔2018〕159号）、《关于完善人民币购(gòu)售业务(wù)境外参(cān)加行和境(jìng)外清(qīng)算(suàn)行进入(rù)银行(xíng)间外汇(huì)市场(chǎng)有(yǒu)关事(shì)项(xiàng)的公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行在境内(nèi)银行间外(wài)汇市场平盘头寸时(shí)，沿用现(xiàn)有境(jìng)外(wài)清算行和境(jìng)外(wài)参加行的(de)业务(wù)模(mó)式、产品(pǐn)种类和信息报(bào)送等相(xiāng)关安(ān)排。根(gēn)据《办法》和人(rén)民币购售业务管理规定，香港(gǎng)结算行在境内银(yín)行间外汇市(shì)场平(píng)盘头寸时，应(yīng)当确保与其(qí)相关的境外(wài)投资(zī)者在本机构(gòu)的资金兑换(huàn)是基于“北向互换通”的真(zhēn)实合理需求。

　　十(shí)一、如何理解“使用外(wài)汇参与交易的，其交易到期或不(bù)再继续参与(yǔ)的，原则(zé)上应当通过香港结算行兑换回(huí)外(wài)汇”？

　　答：为(wèi)方便持有外汇的境外投资者(zhě)通过“北(běi)向互换通(tōng)”投(tóu)资内地银行间金(jīn)融衍(yǎn)生品(pǐn)市场(chǎng)，使用外汇(huì)的(de)境(jìng)外投资者可在香港结(jié)算行办理(lǐ)外汇资(zī)金兑换，香港结(jié)算行由(yóu)此(cǐ)所产生(shēng)的头寸可到境(jìng)内(nèi)银行(xíng)间外(wài)汇市场平盘(pán)。初期(qī)，境(jìng)外投资者可(kě)选(xuǎn)择一家香港结算行办理业务(wù)。香港结算行为境外投(tóu)资者办理(lǐ)外(wài)汇资金兑换时，应当(dāng)做好真(zhēn)实性审核相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)，确保所兑(duì)换的(de)资金用于“北向(xiàng)互换通”交易。其交易到期所得的人民币资金，可继续投(tóu)资，如用于(yú)非“北向互换通”投(tóu)资用途，应当(dāng)通过香(xiāng)港(gǎng)结算行(xíng)兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些(xiē)要求(qiú)？

　　答：境内外投资者(zhě)和相关金融市场(chǎng)基础设施应当向(xiàng)中国人民银行认可的交易报告库报告“北向互换通”交易相关(guān)数(shù)据。中国外汇交易中心是中(zhōng)国人民银行认可(kě)的“北向(xiàng)互换通”数据的交(jiāo)易报告库，在中国外汇交易中(zhōng)心达成(chéng)的“北向互换通”交易，境内(nèi)外投(tóu)资者(zhě)无需另(lìng)行(xíng)报(bào)告。此(cǐ)外(wài)，中国人民(mín)银(yín)行和相(xiāng)关监管部门可以根据需要向基础(chǔ)设施调取与境外投资者投资活动相关的(de)数(shù)据(jù)。

　　十(shí)三(sān)、《办法》发布后(hòu)，还会发(fā)布相关配套(tào)业务细(xì)则吗？

　　答：配(pèi)合《办法(fǎ)》发布(bù)，境内(nèi)电子交易平台、境(jìng)内外清算机(jī)构将(jiāng)制订配(pèi)套的(de)业务规则等文件并对外发(fā)布。

　　十四、“互换(huàn)通”未(wèi)来有什么发展计(jì)划？

　　答：未来中国人民银行将根据(jù)市场发展情况(kuàng)，适时(shí)增加(jiā)投资品(pǐn)种，调(diào)整交易和清(qīng)算额度(dù)，优化(huà)交易清(qīng)算(suàn)安排，为境外投资者(zhě)提供更(gèng)加便(biàn)利高效的风险管理(lǐ)工(gōng)具。另外，两(liǎng)地(dì)监管当局将结合各(gè)方面情况，在风(fēng)险(xiǎn)可控(kòng)、对(duì)等(děng)互利的原则下，适时研(yán)究扩展至(zhì)“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适