五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行业危机(jī)中(zhōng)第四(sì)家倒下(xià)的银行，同时也是(shì)美国历(lì)史上第(dì)二大的(de)破(pò)产银(yín)行。此(cǐ)前我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将持(chí)续减值，高息又(yòu)会(huì)令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业危机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题(tí)再度成(chéng)为焦(jiāo)点，美国政府债(zhài)务(wù)规(guī)模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政府(fǔ)部门停摆及(jí)可能(néng)出现(xiàn)的债务违(wéi)约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票(piào)通过(guò)债务上(shàng)限法案。这项法案(àn)提议提高美(měi)国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何(hé)要求(qiú)和条件的(de)情(qíng)况下打(dǎ)消违约的(de)可能性，并解决(jué)债(zhài)务(wù)上限问题。两党(dǎng)在提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众议(yì)院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中表示(shì)，美国政府(fǔ)可能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债务(wù)违(wéi)约，这将是美国历(lì)史上的首(shǒu)次债务(wù)违约。高(gāo)盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负(fù)债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果(guǒ)美(měi)元霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩(wán)儿(ér)下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮，游戏(xì)很可能(néng)即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历(lì)史新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金融危机(jī)以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一(yī)季(jì)度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩(hán)国出口较去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉％明显扩大(dà)，且(qiě)为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特(tè)之(zhī)间，一个人掌握的实时(shí)全球(qiú)经济数据可能比任(rèn)何(hé)人都多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退(tuì)已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金(jīn)融(róng)危(wēi)机的本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到(dào)300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当(dāng)前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势来(lái)看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹(dàn)大概(gài)率(lǜ)已经(jīng)结(jié)束(shù)了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级(jí)别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级(jí)别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性(xìng)已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于(yú)高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间(jiān)巨大。此前(qián)我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经(jīng)触及70美(měi)元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华商品指数来看，去(qù)年11月(yuè)低点已经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌(diē)则杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许(xǔ)年(nián)内到不了，但也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目(mù)标则是将跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发的(de)，但由于美(měi)联(lián)储的(de)无限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后(hòu)。但该来的总会来(lái)，大放水是(shì)一(yī)剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是(shì)对全(quán)球的一次暴(bào)力(lì)去(qù)杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年(nián)大(dà)变局(jú)不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么(me)金融危机？空头(tóu)一直都活(huó)在(zài)被质疑(yí)和(hé)嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没(méi)有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的(de)时候，最终却发现它(tā)还是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一直(zhí)都相信超越(yuè)08年的世纪(jì)金融危(wēi)机一定会爆发(fā)，我(wǒ)会(huì)像等初恋一(yī)样(yàng)去(qù)等(děng)待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了，可时间它(tā)依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来(lái)过，一次(cì)一(yī)次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又依依不(bù)舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不(bù)来，那么(me)我(wǒ)该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真理(lǐ)执着追求的(de)人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大(dà)空头(tóu)必(bì)将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他(tā)们(men)都会(huì)回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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