衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析(xī)局(jú)公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅(zhái)固定投资(zī)。经(jīng)济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受(shòu)伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感(gǎn)和机(jī)密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联(lián)储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过(guò)恶(è)作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的(de)言论通常受(shòu)到(dào)投资者和(hé)商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能(néng)让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国(guó)内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价(jià)则出(chū)现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日(rì)报(bào)记(jì)者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大)外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研(yán)究中心(xīn)负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠(dié)加(jiā)美(měi)国债务(wù)压力(lì)及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银(yín)行业(yè)风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一共和银(yín)行(xíng)的财(cái)报和股价表现或(huò)显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低(dī)水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看(kàn)来，目前(qián)来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观(guān)层(céng)面(miàn)的(de)不确(què)定(dìng)性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息决(jué)议(yì)，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和(hé)英国央行(xíng)也将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将(jiāng)越来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间(jiā40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大n)将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带(dài)来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部(bù)分船(chuán)货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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