北京时间(jiān)5月(yuè)6日晚，伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦召(zhào)开年度股(gǔ)东大(dà)会(huì)。公司董事长93岁的(de)沃伦·巴菲(fēi)特和副董事长——99岁的查理·芒(máng)格先生，一边吃喜诗糖果，一边回答了来自全(quán)球投资者5个多小时的互动提问。

　　在(zài)这次股东会中(zhōng)，两位奥马哈“先知”再(zài)度和(hé)投资者分享了投(tóu)资、成功(gōng)以及长(zhǎng)寿的(de)秘诀，并就市(shì)场关注的AI、新能(néng)源、美国银(yín)行危机、苹果以及公(gōng)司“接班人”等热点话题进行了探讨。

　　例(lì)如，巴(bā)菲(fēi)特在股东会上表示，他和芒格依然高(gāo)度看好苹果公司(sī)。“如果让(ràng)消(xiāo)费者选(xuǎn)择(zé)，是放弃第二台车(chē)，还是放弃iPhone，我(wǒ)想大多数人会(huì)放(fàng)弃第二辆车(chē)。这是消费者行为对(duì)苹果公司带来的机会。”

　　同时(shí)，也谈到了台积电在(zài)产业链中的(de)重(zhòng)要位置。巴菲特认为，“目前(qián)没有一家公司可(kě)以与台积电相(xiāng)比(bǐ)拟，这家公(gōng)司拥有(yǒu)非凡的领导地位。”

　　为了让读者能够在第(dì)一(yī)时间获取(qǔ)本次股东会最新(xīn)观点，筛选出40条核(hé)心精华(huá)内容，以(yǐ)飨读者。

　　重点企业(yè)背后价(jià)值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并(bìng)不(bù)合理，

　　Pilot的选址要(yào)比后者好许(xǔ)多

　　会上，巴菲(fēi)特说，“伯克希(xī)尔买卡车加油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的(de)原因是，买Pilot是一(yī)个分成(chéng)三个阶(jiē)段(duàn)的交(jiāo)易，第(dì)一个阶段价格很(hěn)好，第二个阶段由于他们去年优异的业绩对卖家(jiā)很(hěn)有(yǒu)利。

　　自从我(wǒ)们在 2017 年购买了Pilot 的股份以来，这部(bù)分(fēn)股(gǔ)份已进(jìn)行了“股权”会(huì)计处理。2023年初，伯克(kè)希尔将购(gòu)买(mǎi)Pilot的额外权益(yì)，这将使我(wǒ)们的所有权提高(gāo)到80％，并导(dǎo)致我们在财(cái)务报表中(zhōng)充分整(zhěng)合Pilot的(de)收益、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不(bù)太(tài)合(hé)理(lǐ)，Pilot的选(xuǎn)址要比后者好(hǎo)许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能(néng)够拥有多个

　　具备沃尔玛一样分(fēn)销能力的(de)分销(xiāo)商

　　巴菲特表示，“沃尔玛的(de)分销做的很好，我们(men)有(yǒu)很多(duō)产品供应(yīng)给它，但有些产品(pǐn)很难让人们只去沃尔玛购买(mǎi)，我们也(yě)会把产品的分销渠道多元化，我(wǒ)们(men)希望能(néng)够拥有多个具备沃(wò)尔玛一(yī)样分销能(néng)力(lì)的分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜(xǐ)诗糖(táng)果虽然有101年(nián)的历史，

　　但其(qí)魔力也不是无限(xiàn)的

　　再谈自身钟爱的喜诗糖(táng)果，巴菲特说，“喜诗(shī)糖果当前面临的(de)问(wèn)题不在于是否开新店。我(wǒ)和查理为(wèi)了把这(zhè)个(gè)品牌推向(xiàng)全球做过很多尝试，每次(cì)我们都是在最初觉(jué)得走对了(le)方(fāng)向，但后来发现还是不行。喜诗(shī)糖果有101年的历史，虽然有自己的(de)魔力(lì)，但魔(mó)力也不是无(wú)限的。”

　　04.

　　芒(máng)格：电影行业经营难题比(bǐ)较多

　　关(guān)于电(diàn)影(yǐng)和迪士尼，芒(máng)格说(shuō)，电影行业(yèsnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样)是一个(gè)（经营）非常(cháng)困难的行业，是（竞争）非常严峻的(de)行(xíng)业。“举个例子，假如疫情前有70％的业务(wù)，随着疫情(qíng)的来(lái)临，客流量减少了(le)，但电(diàn)影(yǐng)院(yuàn)不(bù)能减少(shǎo)影(yǐng)片(piàn)供应，也不能减少其他消耗(hào)品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在(zài)收购动(dòng)视(shì)暴雪的事情(qíng)上

　　微软已经做得非常出色(sè)了(le)

　　有投资(zī)人提问，伯克希尔出售动视(shì)暴雪股份是否影响(xiǎng)到了微软(ruǎn)对(duì)其的收购？对此(cǐ)，巴(bā)菲特回复：“伯克希尔所有监管(guǎn)要求下应披(pī)露的事项都(dōu)已(yǐ)在(zài)13-F或10Q文(wén)件里写明了。至于(yú)微软，我认为他们已经(jīng)做得非常出(chū)色了，为了达(dá)成这笔收购，微软与英(yīng)国有关(guān)部门积极地进行(xíng)了(le)合作(zuò)，但这并不代表(biǎo)他们最终一(yī)定会成功，这(zhè)也不(bù)是愿意多(duō)花钱就能解决的(de)问题(tí)。我还(hái)不清(qīng)楚最终结果会(huì)如(rú)何，但(dàn)即使这笔收购最(zuì)终没(méi)有成功，也(yě)不代表(biǎo)微(wēi)软或(huò)动视暴雪有(yǒu)任何的(de)缺陷。”

　　关(guān)于苹果

　　06.

　　巴菲特高度肯定苹果(guǒ)公司，

　　其(qí)在伯克希尔持仓(cāng)占(zhàn)比已(yǐ)超过了能源(yuán)业务

　　在股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)高(gāo)度肯定了苹果公司。他说，“苹果(guǒ)公司在我们仓位中的占比超过了能源业务(wù)。虽然我们持有苹(píng)果的(de)股份占比不高，但每年的权重都在增(zēng)加。我不懂手(shǒu)机，但我(wǒ)能看明白(bái)消(xiāo)费者的习(xí)惯。如(rú)果让(ràng)消费(fèi)者选是放弃买手(shǒu)机还(hái)是放弃买汽车，我想很(hěn)多(duō)人会选放弃汽车。”

　　“我们不知道(dào)未来趋势会(huì)如何发展，但我们(men)知道什么是正确的价格，我们可以(yǐ)在消费者行(xíng)为方面做一定的预测，以及它对企业(yè)的威(wēi)胁。”

　　07.

　　巴(bā)菲(fēi)特：在买第(dì)二辆车和买iPhone之间(jiān)选择，多数人可能(néng)会选择放弃买车

　　有(yǒu)投资者对于苹果占伯(bó)克希尔(ěr)组合的35％表示担忧，认为这已经(jīng)接近了危险范围。

　　对此，巴菲特肯(kěn)定地表示，“你的美元(yuán)是好的。”以(yǐ)此来表示，这笔投资是(shì)没问题的，甚至是非常有机(jī)会(huì)的。“铁(tiě)路、能源和喜诗(shī)糖果等都是生意，而苹果的(de)商业模式更好。消费者花钱的时候都有(yǒu)自己的喜好，有(yǒu)些人会花1500美元买一部手机，同样，也有(yǒu)人花3.5万(wàn)美元买第二(èr)辆车。我(wǒ)认(rèn)为，如果他(tā)们要么放弃第二辆车，要么(me)放弃他们(men)的iPhone，我(wǒ)想，他们会放弃(qì)第二辆(liàng)车(chē)。”

　　08.

　　巴菲(fēi)特：在芯片(piàn)行业台积电拥有非凡的(de)领导(dǎo)地位(wèi)

　　《红(hóng)周刊》事前发送(sòng)了提问，想了(le)解伯(bó)克希尔(ěr)在一个季度内快速(sù)买入(rù)卖出(chū)台积电(diàn)的原因。在问答(dá)环节(jié)，巴菲特对此进行了(le)说明，在他看来(lái)台(tái)积电是世界范围(wéi)内管理最完(wán)善且最(zuì)重要的公司之(zhī)一，即使是5至(zhì)20年(nián)后也(yě)不会变。

　　“我重估(gū)过(guò)，尽管(guǎn)很多(duō)人想要提高美国的芯片产能，但(dàn)我认为，它只能留在(zài)（中国）台湾(wān)地区。我(wǒ)们(men)通过(guò)Allegheny购(gòu)买的(de)一家(jiā)子公司参与(yǔ)了亚利桑那(nà)州的部分芯片工作，但至少在我看(kàn)来，目前(qián)我们没有一家公司(sī)可以与(yǔ)台积电比拟(nǐ)，这家公(gōng)司(sī)拥有(yǒu)非(fēi)凡的领导(dǎo)地位。何况它们(men)还拥有一位91岁的创(chuàng)始人，这家公司(sī)非(fēi)常棒。”

　　关(guān)于(yú)电动车

　　09.

　　巴菲(fēi)特：马斯(sī)克高估了自己，

　　可(kě)他是天才

　　有观众问巴(bā)菲特，你(nǐ)是(shì)否认(rèn)为埃(āi)隆(lóng)·马斯克高估了自己？巴菲特的回答是，“是(shì)的，我认为埃隆·马斯克高估(gū)了自己(jǐ)，但他很有才华。所(suǒ)以，他高估了一个(gè)不需要高估(gū)就能成为(wèi)天才的人。他真的很聪明，我(wǒ)想他的智(zhì)商可能会超过170。”

　　“他(tā)梦想完(wán)成(chéng)一些(xiē)（伟大的）目(mù)标，他喜(xǐ)欢接受不可能(néng)的(de)目标。我们的不同之处在(zài)于(yú)，我想(xiǎng)要(yào)的(de)不(bù)多，我在寻找简单、确(què)定性(xìng)高(gāo)的工作，我不想(xiǎng)要那么多(duō)的失败。但埃隆·马(mǎ)斯(sī)克需(xū)要狂(kuáng)热，致(zhì)力(lì)于(yú)解决(jué)不可(kě)能(néng)的问(wèn)题。我喜(xǐ)欢我现在的生活方式，我(wǒ)不喜欢和(hé)他在一起，他也不喜欢(huān)和(hé)我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将大获成功，

　　但我并不喜欢

　　关于新(xīn)能(néng)源和汽车厂(chǎng)商，巴菲特(tè)表示，“很长一段时间内，我和(hé)查理都觉得(dé)，汽车行业(yè)太艰难了。例如福特汽车(chē)公(gōng)司，曾经亨利·福特(tè)看起(qǐ)来拥有整个世界，但(dàn)20年后，他们正在赔钱。前(qián)几天(tiān)，我读了通用汽车公(gōng)司1932年的年度报告，其中显示，他们有19000个经销商，而当时人(rén)口大约是1.2亿(yì)左右。现在美国有3.3亿人(rén)，所有汽车(chē)品牌只有(yǒu)18000左右个经销(xiāo)商。此外，美国的汽车公司还(hái)会(huì)面临来自(zì)世界各地的竞(jìng)争。”

　　芒格补充(chōng)道，“但事(shì)实也并(bìng)非如此(cǐ)，法拉利(lì)就处(chù)于一个(gè)特(tè)殊的位置。虽然(rán)我(wǒ)们觉(jué)得，汽车不是一个吸引人的行业，但电(diàn)动(dòng)汽车(chē)即(jí)将大获成功。现在(zài)它(tā)带来(lái)了巨大(dà)的成(chéng)本和巨大的风险，但(dàn)我不喜(xǐ)欢巨大的资金成本和(hé)巨大的风(fēng)险。”

　　关(guān)于新技术(shù) 新能源

　　11.

　　芒格对人工智能持怀疑态度(dù)

　　在回答(dá)新加坡投资者关于(yú)人工智能(néng)的问题时，芒格表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)你到中国的比亚(yà)迪工厂去看(kàn)一看，会发现自动化操作程度(dù)非常高，但(dàn)我还是(shì)觉得用人可能更(gèng)好，因为(wèi)人工(gōng)智能并不能取代(dài)很多领域的人才。

　　巴菲(fēi)特也表示，人工智能(néng)虽(suī)然可以(yǐ)做一些(xiē)令人惊奇的事情，比尔盖(gài)茨也曾带我去(qù)看微软的(de)产(chǎn)品，但这类(lèi)产(chǎn)品仍不完善，譬如(rú)目(mù)前还不能讲笑话。发明AI的(de)初(chū)衷是好的，但很多事情是不能(néng)掌控(kòng)的。人工(gōng)智能可以(yǐ)改变全世界，但它并不能(néng)改变人类的思维(wéi)和(hé)行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取(qǔ)超(chāo)额收益的(de)机会在降低，

　　但总(zǒng)会有新(xīn)技术创造新机会

　　巴菲特说，“现在赚取超额收益的机会(huì)在相对降低(dī)，但这并不代表(biǎo)没有投资机会(huì)。从(cóng)1940年到现在，无论汽车、工业、飞机以及能源等领域都有新的改变(biàn)，新的事物(wù)永远在不(bù)断出现，而且会(huì)取代一些原(yuán)有(yǒu)的技(jì)术，因此(cǐ)，在这其中会存(cún)在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特(tè)：伯(bó)克希尔在新能源方面

　　做了(le)很多(duō)投入(rù)，但(dàn)还远远不(bù)够

　　针对新能(néng)源(yuán)前景，巴菲特(tè)说，“之前买下伯(bó)克希尔(ěr)能源这(zhè)家公司，就是希望能够帮助解决一些环(huán)境方面的问(wèn)题。从传(chuán)统(tǒng)能源向新能源的(de)转变(biàn)，我们在这个方面做了(le)非常多的投入(rù)。不过，现(xiàn)在做的还远远不(bù)够(gòu)。”更多精彩观点请关注证券市场红(hóng)周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望2030年的碳足迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔表示，“我(wǒ)们现(xiàn)在(zài)正在经历能源行业(yè)的(de)变革(gé)，全(quán)球都是如此(cǐ)，我(wǒ)们(men)有3家美国的公共事业(yè)公司，我们(men)希望能(néng)够在全国的每一个州制定不同的(de)计划，然后将(jiāng)这些计划进行整合。我们也将(jiāng)我们的目标进行了同步规划，我们(men)希望2030年的碳(tàn)足迹与2005年相比能够降低50％。这是(shì)我们在(zài)公共事业方(fāng)面(miàn)希望能够(gòu)取得的(de)成绩，但这个过程(chéng)是不容易的”。

　　关于美国(guó)银(yín)行危机

　　15.

　　硅谷银(yín)行事(snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样shì)件引(yǐn)发的蝴蝶效应

　　会(huì)扰乱世界金(jīn)融体系

　　在针对投资者提出的硅谷银(yín)行破产(chǎn)事件会带来(lái)怎样的经济后果时，巴菲(fēi)特表示(shì)，这(zhè)是灾难性的(de)，即使联邦(bāng)存款(kuǎn)保险(xiǎn)公(gōng)司的限额(é)是25万美元，这是(shì)法(fǎ)令的规定，但这不是(shì)美国的行为方式，就像他们不(bù)会让债务上(shàng)限导致(zhì)世界陷入混乱一(yī)样。他(tā)判(pàn)断FDIC不会有人(rén)愿意公开向美国公众解释为(wèi)什么只有25万美元有(yǒu)“存款”保险，这次事件引发的后续问题(tí)会(huì)扰乱(luàn)世界金融体系(xì)。

　　16.

　　巴菲特：对银行(xíng)存款挤兑感到担忧，

　　这(zhè)是(shì)不(bù)应该(gāi)发生(shēng)的

　　巴菲特(tè)说，“银行业一直以来的情况都非常相似，恐惧总(zǒng)是会传(chuán)染(rǎn)的(de)，我(wǒ)父亲在1931年因为银行(xíng)挤兑而失去(qù)了(le)工作。不过，这些年(nián)来，银行系统发生了很大变化。二战后的那一年，有多达2000家银(yín)行倒闭(bì)，也是(shì)在那时，我们做了一件非常明智的事情，就是(shì)成立联邦存款保险(xiǎn)公司。现(xiàn)在已经是(shì)2023年(nián)了(le)，人们(men)仍（对银行挤兑）感到担(dān)忧(yōu)，这是不应(yīng)该(gāi)发生的”。

　　17.

　　美联储多次修改(gǎi)规则

　　导致(zhì)银行系统风险(xiǎn)增加

　　巴菲特说，“美联(lián)储被赋予了制(zhì)定保证(zhèng)金(jīn)要求的责任。他们改变了很多次保证(zhèng)金要求(qiú)，因为我们都知道(dào)，借了很多钱的(de)人会给银行系统(tǒng)带来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决不(bù)了(le)财政(zhèng)问题(tí)

　　由于美联(lián)储投放的天量流动(dòng)性，引发了(le)严重的通货膨胀，市场普(pǔ)遍(biàn)在批(pī)评美联储失职。不(bù)过，巴(bā)菲特却认为，问题不在美联(lián)储，“他们(men)无(wú)法解(jiě)决财政问题，他们正在履行其职能。现金(jīn)也不是垃圾(jī)。”

　　不过(guò)芒格对(duì)此(cǐ)也不很乐观，他表示，我(wǒ)们(men)在第二(èr)次世界(jiè)大战中付出了(le)代价。我们(men)每(měi)个(gè)人(rén)，包括学校的(de)孩子和其他(tā)人，也(yě)包(bāo)括我自(zì)己。我们(men)购(gòu)买了最初所谓的战(zhàn)争债券(quàn)、国防债券和储蓄债券等等(děng)。如果不停印钞票，我无(wú)法预计宏观环境会变得(dé)多糟(zāo)糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国银(yín)行危机：

　　银行可以有新(xīn)发明，但要恪守(shǒu)旧的价值观(guān)

　　巴菲(fēi)特说(shuō)，“银行业可以有各种各样的新发(fā)明(míng)，但它需要有(yǒu)旧的价值(zhí)观。我们(men)不知道会发生(shēng)什么，因为在(zài)目(mù)前的情况下，可能会发生很多事情。你必须(xū)有惩罚(fá)，打(dǎ)击那些制(zhì)造问题(tí)的(de)人(rén)。如果他们承(chéng)担了不该承(chéng)担的(de)风险(xiǎn)，如果(guǒ)你(nǐ)要改变(biàn)人们(men)未来的行(xíng)为方式，风险(xiǎn)就(jiù)必须落在他们身(shēn)上”。

　　20.

　　巴菲(fēi)特：50多年前，

　　我们准备买下(xià)许多(duō)银(yín)行

　　巴菲(fēi)特(tè)说，“如果(guǒ)你遵循健全的银行投(tóu)资方法，不(bù)做别(bié)人做(zuò)的(de)一些(xiē)风险(xiǎn)性事情，银行可能是一(yī)个非常(cháng)不(bù)错的投资(zī)。最初在1969年(nián)，查理(lǐ)和我以1900万美(měi)元投资了一家银行。如(rú)果(guǒ)1970年的《银(yín)行控股公司修正(zhèng)法(fǎ)案(àn)》没有通过，我们最终可(kě)能会拥有许多银行，而(ér)不是许多保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)”。

　　21.

　　巴菲特：当人(rén)们(men)对货币失去(qù)信心，

　　这不会是一(yī)个好现象

　　针(zhēn)对去(qù)美(měi)元化与“放水”，巴菲特说，“美元是储备货币(bì)，我看不到任(rèn)何(hé)其他货(huò)币能够取(qǔ)代它。我觉得没人能理解现在snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样的情况，只(zhǐ)有鲍威(wēi)尔（美联储(chǔ)主席）可(kě)能比我们更清(qīng)楚，但(dàn)是他(tā)也不能(néng)完全控制我们的财政(zhèng)政策。当疫情发(fā)生(shēng)的(de)时候，并没有(yǒu)人(rén)知(zhī)道需要(yào)印(yìn)多少(shǎo)数额的货币(bì)才(cái)能解(jiě)决问题，而直到它失控。人(rén)们会对货币失去(qù)信心，他们(men)的行为方式可能会完(wán)全不同。我(wǒ)们无(wú)法预(yù)测(cè)，但我们知道这不(bù)是(shì)一个好现象”。

　　关于大周期行业

　　22.

　　盖(gài)可(kě)保险仍是一(yī)家保险公(gōng)司

　　巴菲特(tè)表示，过去(qù)10年，虽然(rán)有很多上市公(gōng)司涉及保(bǎo)险(xiǎn)业务，但没有(yǒu)一家是自己愿意(yì)去投的。虽(suī)然有人诟病盖可(kě)保险已经是(shì)一家技术公司(sī)，但(dàn)在我们看来，其(qí)依然是一家保险公(gōng)司。他同(tóng)时解释，盖可(kě)在(zài)技术方面需要做(zuò)的(de)工作要(yào)比(bǐ)想象的(de)多很多。

　　作为(wèi)政府雇(gù)员(yuán)保险公司，盖可第一季(jì)度业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)得非常好，这背后有两个原因，首(shǒu)先是减少了前一年的保险(xiǎn)准备金，其次一(yī)季度还是汽车保险的旺季，此外在远程信息处理方(fāng)面，盖可也取得了(le)长足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商业(yè)地产领(lǐng)域

　　从来就不特别(bié)活跃

　　在回答有投(tóu)资(zī)者(zhě)提(tí)出(chū)的商(shāng)业(yè)地(dì)产损(sǔn)失情况有多严重，和伯(bó)克(kè)希尔是否会在(zài)商业地(dì)产领(lǐng)域更(gèng)活跃时？巴菲特表示(shì)，伯(bó)克希尔在商业地产领域从来不是特别(bié)活(huó)跃(yuè)，因(yīn)此也(yě)不(bù)会受到不良(liáng)贷款等(děng)一系列(liè)负(fù)面因素(sù)影响(xiǎng)。

　　但美国和世界很多地方(fāng)市中心(xīn)的(de)空(kōng)洞(dòng)化却(què)是(shì)非常(cháng)严(yán)重(zhòng)的，它会影响很多人。建筑不会消失，但所有者会(huì)变化(huà)，人们总(zǒng)是喜欢买没有追(zhuī)索权的房地产。

　　24.

　　伯灵(líng)顿铁路(lù)的重点是

　　以安全的方(fāng)式恢复长期运营

　　在回答有投资者提出的(de)伯灵顿北方圣太(tài)菲铁路公司面临的机(jī)遇和挑战(zhàn)时？巴菲特表示，他密切(qiè)关注这一团队的(de)运营指标，其中不仅有美国(guó)的铁路(lù)，而且还有加拿大(dà)的铁(tiě)路。

　　他强调(diào)：“2022年因为疫情(qíng)确实(shí)经历了一段(duàn)困难时间，但好(hǎo)在我们走出疫(yì)情和供应(yīng)方面(miàn)的挑战(zhàn)，不(bù)过(guò)还面临劳工问题(tí)和其(qí)他一(yī)些问题(tí)。我们的(de)团队(duì)优先考虑的(de)是恢复铁路的长(zhǎng)期运营(yíng)，而(ér)不是短(duǎn)期专注于在20年(nián)内达到某(mǒu)一运营指标，要长期为客户(hù)提供可(kě)持(chí)续的优质(zhì)服务。”

　　复盘投(tóu)资之路

　　25.

　　伯克希尔(ěr)的历史上(shàng)

　　没有一(yī)次情绪化投资决定(dìng)

　　在回(huí)答有没有(yǒu)因为情绪作出错误(wù)的投资决(jué)定时，巴菲特表示(shì)：“虽然在(zài)生活中谁都不想成为一个(gè)没(méi)有感(gǎn)情的(de)人(rén)，但肯定想在(zài)做投资或商业决定(dìng)时成为一个没(méi)有感情的人。

　　26.

　　伯克(kè)希(xī)尔投资并(bìng)创造了

　　超过5000亿美元的股东权益

　　巴(bā)菲特强(qiáng)调：“如(rú)果我们拥(yōng)有(yǒu)更多(duō)的企业(yè)，企业赚更(gèng)多的钱，作为股(gǔ)东的份额，作为(wèi)伯克希尔的(de)所(suǒ)有者，每(měi)年都在增(zēng)加，而(ér)投资(zī)者不需要花任(rèn)何钱(qián)。我们投资(zī)并创(chuàng)造了超过5000亿(yì)美元的股(gǔ)东(dōng)权(quán)益和超过(guò)300亿美元的运营收益。”

　　27.

　　巴菲(fēi)特：我们收购(gòu)的机(jī)会是非常有限(xiàn)的

　　关于是否对持有(yǒu)的超过1000亿美元的现金(jīn)充满信(xìn)心？巴菲(fēi)特回答(dá)道，为什么要派发现(xiàn)金？我们感兴趣的(de)、真(zhēn)正(zhèng)想做的是收购伟(wěi)大的企业。我们可以做(zuò)到以(yǐ)500亿或750亿美元的价(jià)格，收购一家价值1000亿(yì)美元的公司。

　　“适(shì)当的(de)情(qíng)况下，没有人能像我们一样(yàng)达成交易(yì)。2008年我收(shōu)购了一大堆公司，这种(zhǒng)事(shì)情会再次发生(shēng)。但问题是，我们收购的机(jī)会是(shì)非常有限(xiàn)的，所以当一家好(hǎo)公司面临(lín)被卖掉的时候，我(wǒ)们需(xū)要(yào)足够的资金。但我们的股(gǔ)东可能会把(bǎ)股(gǔ)票卖得太便宜(yí)，而且无法做什么让股价稳步上涨(zhǎng)。我们有足够的钱，我们正在用我们所拥有的(de)东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀是洞悉消费者(zhě)的行为

　　关于公司如何在短期利润和(hé)长期防御能(néng)力之(zhī)间做(zuò)出选(xuǎn)择？巴(bā)菲(fēi)特(tè)对(duì)此表示：“我们不关心季度预算是(shì)否(fǒu)达标，我们感(gǎn)兴(xīng)趣的是，永远拥有一个(gè)美好的事业。好(hǎo)的企(qǐ)业不多，但(dàn)我们确实找到了一些，例(lì)如，当我们在1966年试(shì)图涉足百货商(shāng)店业(yè)务时(shí)，我(wǒ)们学(xué)到的是，在(zài)奖品上做图案绘制，这可(kě)以(yǐ)算是一件愚蠢(chǔn)的事。我们一直(zhí)在试图(tú)洞悉的(de)是消费者(zhě)的行为(wèi)，我们不能洞悉企(qǐ)业的技(jì)术趋(qū)势，如果(guǒ)能做到这点，那也(yě)能获利！但这并不重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔将(jiāng)接班！

　　关于投资人(rén)关(guān)注的(de)接班人话(huà)题，巴菲特说(shuō)，“格雷格•阿贝尔一定会继承我的工作(zuò)，当然现(xiàn)在我还在位，格雷格(gé)的主(zhǔ)要价值是可(kě)以把一些事情做得更好，或者去管理更多的事情(qíng)。阿吉(jí)特•贾恩(ēn)也(yě)会给他一些好的建议，但格雷格(gé)是做(zuò)出最(zuì)终决定的那(nà)个人。未来我们(men)还需要更多的优秀人才，去涉及更(gèng)多的(de)业务。如(rú)果(guǒ)这些(xiē)人不足够聪(cōng)明，我们是(shì)绝(jué)不会让他们(men)接替我们做任何决定的”。

　　30.

　　伯克希尔的(de)优秀(xiù)在(zài)于从不会频繁(fán)更(gèng)换经理人(rén)

　　查理•芒格表示，“伯克希尔有很多很优秀的经理(lǐ)人，相对其他大(dà)型公司，伯克希尔之所(suǒ)以(yǐ)能够做(zuò)的更好(hǎo)原(yuán)因(yīn)之一，是(shì)从不(bù)会频繁更换(huàn)经(jīng)理人”。

　　31.

　　来自(zì)“股神”巴菲特的(de)认可：

　　阿(ā)吉特•贾恩的地位无可取代

　　沃伦•巴菲(fēi)特说，“阿吉特•贾恩是全球选出的十(shí)大最佳保(bǎo)险(xiǎn)经理人之(zhī)一，他(tā)的地位无可取代。阿吉特从不会去尝试改(gǎi)变一(yī)个(gè)体系(xì)，而总是会去改善一个体系。我很享受(shòu)与(yǔ)他交流，以(yǐ)前我们每(měi)天(tiān)都会(huì)聊(liáo)天(tiān)，现(xiàn)在没有那么频繁了，但他绝对是世(shì)界(jiè)上独(dú)一(yī)无(wú)二的人”。

　　32.

　　巴菲特透露到访日(rì)本五大商社

　　是(shì)为“接班人”铺(pù)路(lù)

　　巴(bā)菲特谈到了为何到访日(rì)本，并参观五大商社。“我去(qù)那里的部(bù)分原因，是为(wèi)了把格雷格介绍给那(nà)些生意伙(huǒ)伴。至于(yú)那些企业，让(ràng)人感到非常惊喜”，巴(bā)菲特说。

　　格雷格补充道(dào)，“我(wǒ)们(men)确实希望(wàng)和（那些企业）有长期合作的机(jī)会。它(tā)们是一(yī)些(xiē)令人难(nán)以置信的投资机会，一直是非常好的(de)投资机会。我很喜欢(huān)这些公司的文化和历史。我们对五大商社的(de)两天走(zǒu)访是非常棒的。”

　　伯克希尔未来展望

　　33.

　　巴菲特展(zhǎn)望百(bǎi)年后的伯克希尔：

　　被股东眷顾(gù)，为社会带来幸福感

　　在(zài)问答(dá)环节，巴菲(fēi)特提出(chū)了(le)一百年(nián)后伯克希尔的发展愿景(jǐng)，他说，希(xī)望这家公司仍能被股东们眷(juàn)顾(gù)，并(bìng)且为社会带来(lái)幸福感，拥有无(wú)限的资(zī)本(běn)和大量的人才。“就(jiù)像格雷(léi)厄姆1949年写(xiě)下的书时(shí)至今日依然畅(chàng)销且屹立不倒一样，成为其他(tā)人的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯(bó)克(kè)希尔(ěr)的(de)资本

　　仍会(huì)比大部(bù)分公司都要多

　　巴(bā)菲特表示，“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)被认为是(shì)一个国家的(de)资产(chǎn)而非(fēi)负(fù)债，以往记录已经说明了(le)这一(yī)点。未(wèi)来12~15年，伯克希(xī)尔的资本还是(shì)会比(bǐ)大部分公司都要(yào)多(duō)，也仍(réng)然可以在国(guó)家(jiā)的经济(jì)中投入非常多的钱，带(dài)来更多(duō)的就(jiù)业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔的(de)股票回购不会停

　　巴(bā)菲特(tè)说，“相(xiāng)信在格雷格继任后(hòu)，他仍会做出与现(xiàn)在相同的股票回购决(jué)定。”

　　伯(bó)克(kè)希尔(ěr)哈撒韦非保险业(yè)务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔补充道(dào)：“沃伦和查理定下(xià)了非常优秀的(de)回购计(jì)划框架(jià)，我会继续沿用，因为股票回购将同时(shí)对(duì)股(gǔ)东(dōng)和公司自身的运营产生益处，如果(guǒ)资本足够且股票很有吸(xī)引力，那么为什么不通过回购来提升(shēng)单股内在价值呢？因此当时机来临(lín)，我们会成为(wèi)活跃的(de)股票回购方(fāng)。”

　　谆谆(zhūn)人(rén)生教诲

　　36.

　　巴菲(fēi)特：给自己写(xiě)讣告，

　　并(bìng)逆向(xiàng)行动，人生(shēng)的路就清(qīng)晰了

　　在回答关于遗产(chǎn)规划(huà)的问题时(shí)，巴(bā)菲特说，在伯(bó)克希(xī)尔，只要把某几只(zhǐ)股票(piào)拿(ná)好就行，但这并不适合所有人。如(rú)果你想要你(nǐ)的(de)孩子拥有某种价值观，重要(yào)的是：你要践(jiàn)行这样(yàng)的价值观，并(bìng)和他(tā)们(men)谈论(lùn)这个价值观，从他们(men)出生起，他们就(jiù)在学习你。“你的意志(zhì)与此有关。”

　　巴(bā)菲特(tè)说：“如果你想弄清(qīng)楚如何度过(guò)这一(yī)生，你可以写一(yī)下讣(fù)告(gào)，并进行逆向(xiàng)行(xíng)动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事已高但没有写过(guò)遗(yí)嘱

　　巴菲特说，“之前观察过(guò)很多富裕家庭，它们(men)在财产规划分配(pèi)上都存在各自(zì)的问题。我年事已高，可我并没有签过(guò)遗嘱(zhǔ)，因为签(qiān)订遗嘱需要孩子的理解以及他们的建议。这件事情对于孩子而言，在(zài)20岁和60岁的不同时(shí)期来做，效(xiào)果是不一样(yàng)的”。

　　在(zài)他看来(lái)，过早向孩(hái)子(zi)宣告遗嘱(zhǔ)会(huì)绑(bǎng)架他们(men)的成长。“有一些人完全(quán)不(bù)向他们的孩(hái)子(zi)透露任何遗嘱有关的事情，而有些(xiē)人则用遗嘱去绑架孩子的成长。当过早地向孩子宣读遗(yí)嘱，比如在他们的成长阶(jiē)段，让他们知(zhī)道遗嘱上的内容(róng)——这在以(yǐ)后会很(hěn)难更改，我(wǒ)认(rèn)为这(zhè)是(shì)家(jiā)长(zhǎng)犯下的一个巨(jù)大错误”。

　　38.

　　查理·芒格分享成功的秘诀：

　　活(huó)到老学到老，并学(xué)会感恩

　　会上，查(chá)理·芒格说，“成功很简(jiǎn)单，比如花钱要量(liàng)入(rù)为出，花的钱要比赚的钱少；避免身边有能量的人(rén)和活动；要活到老学到老，要(yào)学会(huì)感恩。如果你能做到这一切，那你一定会成功。如(rú)果做不到(dào)，成(chéng)功就(jiù)需要更多(duō)的(de)运气(qì)，当然，你一(yī)定不要把自己的命运都押宝在(zài)运气赌注(zhù)上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛(sài)”？和自己喜(xǐ)欢的人(rén)一起工(gōng)作(zuò)，业务中没有(yǒu)困(kùn)难

　　巴菲特(tè)说，“我(wǒ)们的(de)业(yè)务(wù)中没有困(kùn)难，我们都非常热爱(ài)自己的(de)事业。每天早上起床时，我都感觉(jué)非常(cháng)棒(bàng)。和一群我喜欢(huān)的人一起工作，彼(bǐ)此(cǐ)欣赏对(duì)方，而且我上班通勤也只(zhǐ)需要约5分钟的路(lù)程，这是非常理(lǐ)想的工(gōng)作环境，没有什(shén)么能比这更美(měi)妙(miào)的(de)事情(qíng)了(le)！”

　　40.

　　巴菲(fēi)特：我时常关(guān)注《聪明的(de)投资者》

　　在亚马逊的排(pái)名

　　股东大会上(shàng)，巴菲特再度提(tí)起(qǐ)本·格雷厄姆在(zài)投资上对(duì)他产生的积(jī)极影响，他说：“1949年，格雷厄(è)姆在他(tā)的书中(zhōng)写(xiě)下一(yī)些非(fēi)常有(yǒu)说服力的(de)话，告诉我我(wǒ)在过(guò)去8、9年间所从事(shì)和热爱的工作都(dōu)是错误的。我看(kàn)了(le)这本书（注(zhù)：即《聪明的投(tóu)资(zī)者》）一遍又一遍。无论他的(de)想法是否正确(què)，我都非常(cháng)喜欢，甚至(zhì)还不时去亚马逊(xùn)看看这本书的(de)排名，它(tā)一直在畅销榜上(shàng)排在差不(bù)多第300名或第350名(míng)的位置(zhì)。试想下，到哪里再找一本书在其领域(yù)里具有这(zhè)样持续的地位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样