大(dà)型(xíng)股推动了(le)2023年的美(měi)股市场(chǎng)的反(fǎn)弹，但这种情况可能不会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近，这(zhè)些市场领(lǐng)军股现在面(miàn)临的抛售风险要比(bǐ)其他股票更大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采(cǎi)访时表示(shì)，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保(bǎo)持(chí)稳定，更多的是向优(yōu)质资(zī)产和现金转移，这(zhè)种情况(kuàng)比我(wǒ)们想象的要持(chí)续(xù)得长(zhǎng)一(yī)些，但我们(men)仍(réng)然(rán)认为，最终股价将更全面地反映经济衰退(tuì)的可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个(gè)领域，因此只有少数几只大型(xíng)公司(sī)的股票引领市场(chǎng)走高。他同时也(yě)补(bǔ)充道(dào)，市场行为通(tōng)常与增(zēng)长放缓的经济环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这是(shì)典(diǎn)型的周期后期行为，即随着经济增长开始减速，但并未(wèi)进入负增长区间，资金就会流(liú)向更优质的股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩的方向恶化(huà)，投资者将越来越看空(kōng)股市，并(bìng)开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在(zài)某个时候，当增长数据开始进一步减速，向负增长方向滑去时，你往往会看到(dào饱和什么意思网络用语，国饱和什么意思饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思内市场饱和什么意思)对(duì)高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就(jiù)意味着，这(zhè)些大型公司股价的稳定可能(néng)是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性公司面临更(gèng)大的(de)风险。”

　　上(shàng)月，美(měi)国(guó)券商BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观点是，大型科(kē)技股(gǔ)一直受益于其他(tā)行业的抛售，但(dàn)最终(zhōng)一旦这种轮转结(jié)束，这(zhè)些指数(shù)将相当脆弱。这(zhè)种分散(sàn)通常(cháng)发生(shēng)在市场(chǎng)反(fǎn)弹的后期(qī)。”

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