总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改进优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险(xiǎ行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思n)防控工作(zuò)，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的(de)风(fēng)控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)的(de)指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来(lái)，证监(jiān)会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值(zhí)的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交易需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到(dào)583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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