全球头号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持(chí)了两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了(le)最(zuì)新的比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥(qiáo)水在(zài)今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很(hěn)小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证券；同时(shí)也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标(biāo)的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较多，除去比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年(nián)一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于(yú)目标水平(píng)，美国和其(qí)他西(xī)方(fāng)经(jīng)济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向(xiàng)，促(cù)使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在(zài)周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地(dì)区处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出决策。

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