市场再迎来风(fēng)险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截(jié)至目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)灵(líng)活的风险管理工具(jù)，相应的ETF市场(chǎng)容量、流(liú)动性、稳定(dìng)性都将有所(suǒ)提升，更多(duō)吸(xī)引资(zī)金入市，也能更好地服务于科(kē)创板(bǎn)上市企业。

　　证监(jiān)会还表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会也(yě)表(biǎo)示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际金融中心(xīn)建设(shè)、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)，不断提升(shēng)服务(wù)实(shí)体经(jīng)济质效。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。

　　首只基于(yú)科创50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　目(mù)前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据了(le)解，首(shǒu)批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科(kē)创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其(qí)中，规模最(zuì)大华夏(xià)上证科(kē)创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同(tóng)期(qī)非(fēi)货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规(guī)模位(wèi)居(jū)第二位(wèi)的是易方达上证科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设立(lì)以来，市场对(duì)风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制(zhì)比例为20％，投资者在(zài)投资科创板(bǎn)个股面临的价格波动更大，因此，随着(zhe)市场体量不断扩张，风险管理需求(qiú)也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投资者提供更加(jiā)灵活(huó)的风险管理(lǐ)工(gōng)具，使得投资者更有效率管(guǎn)理(lǐ)风险的同(tóng)时(shí)，能够有更多(duō)的(de)时间和(hé)精(jīng)力(lì)去关注标的(de)对应上市(shì)公司的投资价(jià)值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授(shòu)韩乾(qián)认(rèn)为，随着科创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市(shì)场(chǎng)的容量(liàng所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文)将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场(chǎng)带来更多的增量资金，更好地服务科创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。截至目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，且近年来(lái)ETF期(qī)权市场上新速(sù)度(dù)加快(kuài)。在去年，就(jiù)有4只新(xīn)品种(zhǒng)上市，包(bāo)括上交(jiāo)所旗下的中(zhōng)证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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