在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势的(de)微(wēi)妙(miào)时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国(guó)轩高科(kē)4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办媒(méi)体开(kāi)放日上(shàng)作(zuò)出一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季(jì)报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定程度(dù)上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕(bì)竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续(xù)两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察(chá)来(lái)看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来(lái)产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利(lì)率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的(de)情(qíng)况也发生(shēng)在宁德(dé)时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回(huí)归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一(yī)季度(dù)之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目(mù)等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思轩(xuān)高科存货水平(píng)保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低(dī)安(ān)全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季(jì)度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进(jìn)入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据(jù)显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池(chí)上(shàng)升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目(mù)前订单状况看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国(guó)的(de)标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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