财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司(sī)开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调(diào)整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制(z心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思hì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他(tā)资产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会(huì)召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思跟(gēn)随评估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售(shòu)大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力(lì)致使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利率的(de)方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过(guò)发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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