金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股市(shì)几(jǐ)经挣扎但(dàn)是(shì)最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次(cì)有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不过(guò)，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日(rì)本股(gǔ)票(piào)的最(zuì)大净买(mǎi)家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前(qián)就(jiù)“闻(wén)到(dào)”金钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码的(de)伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码购(gòu)了(le)日(rì)本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增(zēng)持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁高龄的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地(dì)亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在(zài)这个(gè)时点，不断增(zēng)持日(rì)本股票？在(zài)5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日(rì)本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前在日(rì)本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也(yě)在日本(běn)与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来，日(rì)本(běn)股(gǔ)市一直(zhí)都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市(shì)拥(yōng)有独特理(lǐ)解(jiě)的(de)巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易(yì)争(zhēng)端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设备投资(zī)开始进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的(de)巴菲特，一直在等待(dài)出手(shǒu)的时(shí)机(jī)。直到新冠危机爆发(fā)，日(rì)本股市(shì)出(chū)现急搓，巴菲特终于(yú)等(děng)到了被低估的(de)日本(běn)资产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商(shāng)社(shè)也(yě)用业绩证明自己(jǐ)的确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出(chū)炉。5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日(rì)本基本面发生的变化，日本监管层的助推也(yě)是(shì)一(yī)股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者(zhě)提(tí)高回报(bào)、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要(yào)求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的(de)高(gāo)盛也出来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本(běn)股市未(wèi)来将走(zǒu)向(xiàng)何方(fāng)，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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