本(běn)周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而(ér)远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏力，旺云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于(yú)国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对(duì)补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力(lì)度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样(yàng)本钢(gāng)厂的进(jìn)口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需(xū)求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色(sè)系(xì)整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今年(nián)大(dà)基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出(chū)，价格(gé)波动幅(fú)度(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人dù)较(jiào)前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复苏力度(dù)。

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