5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速(sù)下(xià)降，这也(yě)与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东)贸零售的(de)关(guān)注(zhù)度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传(chuán)媒(méi)股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主(zhǔ)要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券(quàn)商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不(bù)如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的(de)行(xíng)业是(shì)电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济的(de)微刺(cì)激(包括重大项目(mù)的陆续推(tuī)出和(hé)开(kāi)工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维(wéi)持(chí)震(zhèn)荡格局(jú)，长期看(kàn)二(èr)级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹(dàn)，国(guó)企改革红(hóng)利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么(me)增加(jiā)资本(běn)，减(jiǎn)负(fù)债(zhài)会带来经(jīng)济(jì)收缩(suō)压力(lì)，增资本会带来(lái)股(gǔ)票(piào)供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低(dī)仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩(jì)增长确定(dìng)性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观(guān)预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层(céng)的政策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概(gài)率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续(xù);其次，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下(xià)，市(shì)场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏乐(lè)观(guān)，而(ér)实际(jì)政策效果难(nán)以对(duì)冲来自(zì)房地(dì)产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期(qī)很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基(jī)本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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