北交(jiāo)所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空(kōng)间，符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票(piào)是(shì)国内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金(jīn)法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等(děng)前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)表示，公(gōng)募新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平(píng)偏(piān)低，具(jù)备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持(chí)续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加两丈等于多少米活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去(qù)年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对(duì)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发(fā)行更多(duō)以(yǐ)北交所股票(piào)为(wèi)主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的(de)投(tóu)资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资(zī)价(jià)值仍然受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于(yú)两丈等于多少米一(yī)级半的市(shì)场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高(gāo)，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市(shì)企业(yè)的投资(zī)价(jià)值(zhí)不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入(rù)。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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