5月迎来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额(é)连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能(néng)、消费(fèi)、新能(néng)源等(děng)板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时(shí)是(shì)5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升最(zuì)为(wèi)明显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速(sù)下降，这(zhè)也(yě)与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅(lǚ)游市场(chǎng)的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名(míng)列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多(duō)数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的(de)大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机(jī)构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了美(měi)国股票投资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出(chū)和开工)不会(huì)停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风险的(de)容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘徊的(de)经济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高度的(de)现(xiàn)状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场(chǎng)依(yī)然(rán)维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级(jí)市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红(hóng)利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下(xià)，要(yào)么减少负(fù)债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经(j蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗pan>īng)济收缩压力(lì)，增资(zī)本(běn)会(huì)带来股票(piào)供给(gěi)压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下行压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望(wàng)经(jīng)济会出现持续或(hu蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗ò)者大(dà)幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出(chū)现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批(pī)多(duō)次的(de)微刺激下(xià)，市场对短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房(fáng)地产等领域带(dài)来的(de)经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然(rán)是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格(gé)局。

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