全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所(suǒ)乔丹有多高缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美乔丹有多高股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持(chí)仓市(shì)值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季度乔丹有多高(dù)都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持(chí)的标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的(de)还(hái)有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开端(duān)，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金(jīn)价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策(cè)——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的不同位(wèi)置(zhì)，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加(jiā)息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符(fú)合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激进的(de)应(yīng)对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业(yè)就会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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