5月迎来开门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计(jì)算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家(jiā)及以(yǐ)上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是(shì)两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版(bǎn)号(hào)放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行(xíng)情的演绎(yì)体现(xiàn)在(zài)热(rè)门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多家(jiā)观(guān)点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗药(yào)、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下(xià)跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资(zī)本，减负债会带(dài)来经济收缩压(yā)力(lì)，增(zēng)资本会带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望经(jīng)济会(huì)出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意(yì)味着(zhe)流动性出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑(duì)付打破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环(huán)境，一(yī)些积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极(jí)因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续(xù);其次(cì)，前期(qī)小批多(duō)次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地(dì)产等领域带来的经济下行动能，基本面预期(qī)很有(yǒu)可能下(xià)修(xiū);再次(cì)，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依(yī)然是政策主要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不(bù)全面放(fàng)松的(de)情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续维持(chí)弱势下跌格局。

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