大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票(prx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡iào)混合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和(hé)结构(gòu)转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的(de)特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的(de)电力(lì)设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值(zhí)反而(ér)减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今(jīn)年在业(yè)绩披露(lù)期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋(qū)势以政府支持力(lì)度(dù)进一(yī)步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮(lún)调(diào)整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠(dié)加上述基(jī)本(běn)面风险因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表本(běn)轮AI+难(nán)以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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