近(jìn)期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开(kāi)始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益(yì)显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的(de)领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位(wèi)。可能(néng)很多(duō)人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马(mǎ)等(děng)原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全(quán)球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额(é)超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特(tè)征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业(yè)发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释元电荷e等于多少？了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁(níng)德(dé)时代若不能保(bǎo)持利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂(chǎng)商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外(wài)资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)为泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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