芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分(fēn)母(mǔ)端大幅(fú)推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据(jù)此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解为青年失(shī)业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。20雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语10年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业，但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的(de)一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三(sān)个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本(běn)不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测(cè)算3月份(fèn)城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人数(shù)与去年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验和(hé)技(jì)能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失业人(rén)群后，剩下(xià)的(de)青年失(shī)业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大(dà)学教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平均受(shòu)教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业人口的(de)行业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水的(de)生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其(qí)他(tā)四个行业是过去十年(nián)青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各(gè)行业(yè)失(shī)业率的近(jìn)似(shì)替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长(zhǎng)的(de)症结在(zài)于服务业就业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集(jí)型服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就(jiù)业尚未出(chū)现明(míng)显改善(shàn)，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育的(de)青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于(yú)城(chéng)镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分(fēn)增(zēng)量未(wèi)来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国(guó)以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的(de)规模(mó)。当(dāng)前我国城(chéng)镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的(de)青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来经济(jì)和就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布(bù)会指出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业(yè)市(shì)场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人(rén)初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释(shì)当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业(yè)人(rén)口会(huì)随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两个要(yào)点：一是调查(chá)失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的(de)讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量(liàng)与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的(de)人员。包括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市(shì)场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年(nián)一次(cì)的人(rén)口普查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司

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