今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额(é)又一(yī)次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策(cè)导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世(shì)纪初的(de)第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没(méi)有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本(běn)照(zhào)单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美(měi)国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国(guó)政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限(xiàn)制(zhì)。随(suí)后，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)又(yòu)对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多或少地(dì)成(chéng)为(wèi)了国会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了(le)78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国(guó)债成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思0; line-height: 24px;'>成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思务上限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度(dù)，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发(fā)行美钞的外(wài)在(zài)约(yuē)束(shù)。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随(suí)着美(měi)国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用(yòng)债(zhài)务上限(xiàn)的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们(men)在(zài)周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本(běn)周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引(yǐn)发(fā)了(le)全(quán)球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的一(yī)些(xiē)成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出(chū)削减意(yì)味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可(kě)能(néng)会产生(shēng)更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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