金融(róng)界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月(yuè)末低(dī)0.3个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，比上(shàng)年同期(qī)高1.9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。初步(bù)统计，2023年4月社会融资规(guī)模(mó)增(zēng)量为1.22万亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)上年(nián)同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发放(fàng)的外币贷(dài)款折合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币(bì)存款减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿元，非金(jīn)融(róng)企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构(gòu)存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿(yì)美元(yuán)，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存(cún)款减(jiǎn)少296亿美(měi)元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏(hóng)源速(sù)评(píng)认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民(mín)存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在(zài)二季(jì)度(dù)同(tóng)样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一(yī)季度的爆发式(shì)增长后，信贷(dài)在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居民部门(mén)再次(cì)“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可能(néng)是因为(wèi)一(yī)季度透支了部分(fēn)银行信(xìn)贷额度和(hé)企业信贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际(jì)走弱(ruò)。社融增云南有哪几个市 云南是几线城市速(sù)与上月持平，非标(biāo)融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费(fèi)在(zài)二季度同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来(lái)首(shǒu)次(cì)转负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个(gè)百分点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差(chà)收敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于个人(rén)存(cún)款的流出而非企业活期存款大(dà)幅(fú)改善，和地(dì)产销(xiāo)售的(de)再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存款大幅减少的问题，中信证券认(rèn)为是季节性(xìng)波动。因为银行倾向(xiàng)于让(ràng)理财产品在(zài)季(jì)末到期，使资金回流(liú)成(chéng)存款，以应对考核，然后(hòu)在下(xià)季(jì)初(chū)发行新的理财产(chǎn)品承接。因(yīn)此居民(mín)存(cún)款(kuǎn)在季末季初(chū)常出(chū)现波(bō)动。4月M1增速(sù)为(wèi)5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了(le)企(qǐ)业经营(yíng)活跃度有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信证券(quàn)看法(fǎ)较为一致，招(zhāo)商宏观(guān)表示(shì)居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节性规律。在(zài)本月数(shù)据中，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的(de)情况(kuàng)。从历(lì)史(shǐ)规律来看，4月(yuè)及7月一般是居民(mín)存(cún)款减少的时点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少更可能去向表(biǎo)外资产(chǎn)，而(ér)非消(xiāo)费(fèi)领域(yù)。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放(fàng)缓的信贷投放中，结(jié)构特征(zhēng)依(yī)然明显。企业(yè)中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡献了新增(zēng)信贷的绝大部(bù)分，居民端中长期信(xìn)贷出现收缩。这(zhè)种结构特征反映了居民(mín)端在前期购房需求脉(mài)冲式释(shì)放后信心(xīn)仍然不足(zú)的情况(kuàng)。如果没(méi)有进一步的政策支(zhī)撑(chēng)，不排除(chú)居(jū)民端新(xīn)增信贷量会持续维持在低位。

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