自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在(zà哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点i)科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调(diào)整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权(quán)重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的(de)增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价(jià)比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现(xiàn)，经(j哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点īng)过了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管(guǎn)理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会(huì)在下(xià)游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下探的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望(wàng)在今(jīn)年(nián)下半年(nián)迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩(suō)产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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