今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思)些画面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要(yào)人为(wèi)地(dì)给(gěi)债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们(men)需要(yào)先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从(cóng)何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府医疗(liáo)支出不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入(rù)第二次世(shì)界(jiè)大战，美国(guó)国会(huì)通过《公(gōng)共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对(duì)美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了(le)修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限就(jiù)或多或(huò)少地(dì)成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国(guó)债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国(guó)政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国(guó)会(huì)最新(xīn)一(yī)次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最(zuì)高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的(de)最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人(rén)会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施(shī)时(shí)，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于相当低(dī)迷的(de)经济(jì)中，并且正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会(huì)面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济(jì)也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰(shuāi)退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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