金融界5月22日消息 日(rì)本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺(quē)的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿(yì)美元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股票(piào)比在美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还(hái)在(zài)上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行(xíng)其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义动(dòng)中。4月初造访日本东京的(de)还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日(rì)全(quán)部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国(guó)可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国(guó)际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出在(zài)过去(qù)的(de)三(sān)十年(nián)中，日(rì)本经历(lì)了漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世(shì)界舞台的(de)中心。但其(qí)并(bìng)没有完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格(gé)局(jú)大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本(běn)经(jīng)济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本(běn)的设备(bèi)投(tóu)资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速期，这背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产业自身发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定(dìng)程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为(wèi)了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市(shì)公司(sī)提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

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