美(měi)东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会(huì)议上一致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但在是(shì)否有必要进(jìn)一步加(jiā)息的问题(tí)上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗(àn)示他(tā)们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出(chū)，如果经济发展(zhǎn)与他(tā)们目前的预(yù)期一(yī)致(zhì)，那么(me)在这次会议(yì)之后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一(yī)步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的(de)必要性(xìng)。

　　其(qí)他(tā)部分与会(huì)者认为“在未(wèi)来(lái)的会(huì)议上(shàng)可(kě)能有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)”，因为(wèi)他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的(de)进(jìn)程(chéng)可能会继续缓慢(màn)得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一(yī)致认为，相对于美联(lián)储2％的目(mù)标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出(chū)，物(wù)价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出(chū)强于预期(qī)，劳动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果(guǒ)银行压力对经济活(huó)动的影响被(bèi)证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳(láo)动(dòng)力市场供需(xū)再(zài)平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美联储官员表示(shì)，通胀和经济活动的放(fàng)缓(huǎn)程度还不足以证明结束(shù)加息是(shì)合理的(de)。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们(men)可能更倾向(xiàng)于(yú)不加息(xī)，以(yǐ)评估(gū)过去加息的影响(xiǎng)和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩(suō)周期已累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的(de)政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球经济(jì)前景的不(bù)确定性和近期银行业的压力，官员们(men)透露(lù)未来的决策将转(zhuǎn)向更加依(yī)赖(lài)数(shù)据(jù)的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是(shì)否(fǒu)会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对(duì)未来(lái)收紧政策的(de)程度表示不(bù)确定(dìng)，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官(guān)员最关注(zhù)的还是(shì)掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要(yào)的，接下来该央(yāng)行大概(gài)率不(bù)会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要的是不(bù)要传达降息的可能性(xìng)，或(huò)者已经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定(dìng)继续调(diào)高利率(lǜ)或(huò)是维(wéi)持(chí)利(lì)率不变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美(měi)联(lián)储仍有(yǒu)可能需(xū)要(yào)在今年晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有明确(què)证据表(biǎo)明(míng)通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的(de)加(jiā)息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联储极(jí)有可能在年底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的(de)是依赖数据(jù)的做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他们现(xiàn)在(zài)对进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联储官(guān)员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够(gòu)的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议(yì)上(shàng)，美联(lián)储经(jīng)济学(xué)家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩(suō)可能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了这(zhè)一观(guān)点，不过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在(zài)此期间进(jìn)一步(bù)下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的(de)预(yù)期，而(ér)不(bù)是对(duì)偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对银行(xíng)业压力(lì)再次加剧的可能(néng)性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联(liá雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质n)储(chǔ)会议纪要(yào)中最突出的主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区性(xìng)银行(xíng)业(yè)危机(jī)带来(lái)的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在(zài)太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到(dào)全(quán)球高(gāo)度关注的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经(jīng)济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国(guó)债市场有序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧(rèn)性(xìng)相关(guān)问题的重要(yào)性。一些与会者强调，美联储应(yīng)随时(shí)准备使(shǐ)用其流动(dòng)性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈(tán)判代(dài)表继(jì)续举行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金(jīn)的不(bù)确定性而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只是次(cì)要的(de)。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的背(bèi)景下(xià)美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该(gāi)行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有空间从现(xiàn)在(zài)开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处(chù)于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后(hòu)，美国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受(shòu)采访(fǎng)时表示(shì)，谈(tán)判的(de)情况“有一(yī)点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表示，共和党(dǎng)这边要求白(bái)宫接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是(shì)否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议(yì)其实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需(xū)要意识(shí)到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘(pán)后(hòu)的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达在本财(cái)年第一财(cái)季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云(yún)计算平(píng)台和(hé)大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现(xiàn)创纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市(shì)场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度(dù)的(de)营收指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数(shù)11个(gè)板块(kuài)依然只有能(néng)源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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